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5月20日，上海期铝(资讯 论坛)低开回升，小幅收低，倍特期货分析师魏宏杰认为，沪铝下行空间有限。
5月20日，沪铝主要合约期价在小幅下试后再收高，日线为下影稍长的平档小红，期价在目前区域继续显现相对稳定。沪铝指数图上20日的小红类似T线，实体较小，而收盘还略低于周初的小实体平台区，期价的止稳意味并不强。
对照分月的沪铝期价表现看，7月稳定性最好，价格重心始终固守16600元一线，而8月则已经将期价下沿回缩到16500元一线，但日线的止稳意味却显现，这样从7、8月沪铝主要合约期价的表现看，沪铝期价依托79天均线一带的平档稳固基础仍具备，并将在相对低调的横盘窄幅整理中逐步寻求盘出近期的下降通道。
本周(5月16--20日)公布的沪铝库存继续下降，目前的小计库存数量已经下降到40000吨左右，而注册仓单的数量则更是下降到15000吨之下，整个库存水平已经回落到2004年初的两年来次低水平上，表明在期价回归到目前的价格水平后，现货层面的认同度已经较高，期价主动下行缺乏动力。
日线指标上显示，在20日沪铝指数再度回试下轨后期价回稳，短线下压力道不足，但要扭转目前的平档走势，则还需要期价重返中轨线16700元一线之上，摆动指标已经调整到弱势区下沿，而区间振荡信号提示短线做空需谨慎，沪铝期价回转的可能性较大。
伦铝走势上，19日晚在9日均线一带回低，期价可能寻求盘稳下档后再上，近期可维持小区间波动修复过程。伦铝期价在经历了主动的大幅回跌后，近期对于美元指数的阶段走强压力已有所消化，短期内主导期价运行的可能将是6月前关于中国方面铝加工贸易税收变化的政策预期和解读。
操作建议，沪铝期价还将在平档中逐步盘出下降通道压力，短线继续保持观望，做空谨慎。
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