一德期货：5月20日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：高开回落，沪铝(资讯 论坛)：高开走低

　　国际市场:LME基本金属期货价格周三收高,期铜受逢低承接盘提振升约1.5%;LME三个月期铜晚场综合交易收报每吨3,050美元,较周二收盘升44美元或约1.5%.LME三个月期铝升10美元,报1,744美元，铝库存减少2,375吨。

　　COMEX期铜周三大幅收高,扭转了基金自3月10日以来大量平仓交易趋势,指标7月期铜收高2.75美分,报每磅1.3760美元;盘中在1.3460-1.3780区间交投.周一该合约触及三个半月低点1.33.现货月5月合约上涨3.25美分,报每磅1.4660美元.其他合约收升1.95至2.95美分不等.成交放量.COMEX期铜周三最终成交量估计为18,000口,周二为12,673口.

　　上海市场：今天沪铜价格高开回落，沪铜主力Cu0507以30990小幅高开，全天限于区间交易，尾盘价格下滑，最后收于30750，上涨50点，持仓放大，成交有所萎缩。沪铝主力Al0507月合约开盘以16750小幅高开，上午价格波动不大，下午开盘后价格下滑，最后收于16640，下跌70点，成交萎缩，持仓略有减少。

　　综合分析: 美元走软，铜价借势弱势反弹，同时，LME铜库存昨日减少875吨至54175吨，继续维持较低的库存水平，昨天COMEX库存减少622短吨，为26324短吨，国内上周五公布的上海期货交易所库存升至26176吨，三家交易所库存偏低也给铜价反弹构成了一定支撑。美国政府公布的报告显示,4月核心通膨低于预期,令美国联邦储备理事会(FED)更积极升息的可能性降低.美通膨数据有助改善期铜基本面。消费者物价指数(CPI)反映出的美国较为乐观的经济前景有助于改善铜的基本面.

　　基金净多逐步减仓，作为行情重要的主导者，基金将逐步在振荡下跌的过程中翻空。铜市已经完成了头部的构筑，基本面也已经彻底改观，大趋势应该是振荡下跌。不过，目前处于铜消费的旺季，库存水平仍比较低，所以铜价仍将会有一波反弹行情，是建空的良机。

　　Anny

　　一德期货研发部

　　上海燃油：低开整理

　　国际市场：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三下挫逾1美元至13周低位,因此前公布的数据显示,上周美国商业原油库存增至近六年来最高水准,从而引发抛压.6月原油期货结算价下挫1.72美元或3.5%,报每桶47.25美元,盘中低点在2月16日触及46.95以来的低位47.16美元,日高位于49.35.交投活跃的7月原油期约则下跌1.54美元报49.13.

　　新加坡油品纸货价格周三下滑，6月石脑油纸货价格下滑至每桶44.35美元，而上一交易日为46.05美元，6月/7月正价差持平于每桶45美分。6月燃料油(资讯 论坛)纸货价格报每吨249.25美元，6月/7月逆价差报每吨2.60美元。

　　上海市场：今天上海燃料油呈整理走势，主力FU0507合约开盘2481稍微低开，最高2485，最低2460，收盘2473，下跌63点，成交一般，有少量增仓。

　　综合分析：美国能源资料协会(EIA)称,5月13日当周美国原油库存增加430万桶至3.34亿桶,达到1999年7月16日当周以来最高水准,且增幅超出预期.汽油库存增加110万桶至2.148亿桶,亦超出预期.市场对库存数据以及沙特称将进一步增产作出了反应,这些因素均暗示供应将会增加而非减少.伦敦国际石油交易所(IPE)7月布兰特原油期货收低1.19美元或2.4%,报每桶48.15.

　　日本石油协会(Petroleum Association of Japan)公布数据显示，截至5月14日当周，日本汽油库存增至223万公升(1403万桶)，前一周为219万公升。商业原油库存从前一周的1855万公升降至1801万公升。炼油厂开工率从前一周的80.2%降至78.9%。一周前，TonenGeneral Sekiyu K.K.和其他日本炼油厂对部分设备进行检修，预计开工率将继续下降。

　　从技术上看，国际原油近期仍将试探46美元的支撑位，国内燃料油将试探2400的支撑位。

　　David

　　一德期货研发部