北方期货：5月19日沪铜期货及时评

　　周四，沪铜(资讯 论坛)高开后震荡收低，总持仓增7000余张。

　　昨天是第三个星期三，LME铜价在美元走低影响下走出反弹，国内铜价顺势高开，不过铜价铜价表现差强人意。透过美元走弱提振铜价并不能使铜价的上涨具备持续性，因为美元自身波动的不确定性限制了这一点。近日美国对人民币汇率问题继续朝着政治化方向发展，因而进一步加大了中国政府实施汇率改革的难度，如果从政治的角度来看或许年内汇率调整 都可能难以实现。或许在汇率方面仍将继续对铜价处于有利位置，尤其是对远月升水较大的月份仍然具备反套利空间。近日前期的套利席位由少量增多行为，不排除套利资金继续进场操作。但是在消费趋淡的大背景下，我们难以预期单个市场的铜价会有好的表现。基金逐渐减仓也正在降低铜市多头市场的强度。

　　操作上，一段时期内我们将保持价格调整思路，投资者可逢高参与少量的空头部位。

　　今天国内6月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.63，7月铜比值收于10.10，7月铜比值为9.80。三个月期铜比值为9.57。铜价比值小幅回落。

　　操作建议，少量持空。

　　杨文虎

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