一德期货：5月19日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：高开下挫，沪铝(资讯 论坛)：高开整理

　　国际市场:伦敦金属交易所(LME)期铜周一收低,三个月期铜收报每吨2,990美元,周五晚场综合交易收报3,002美元,不过脱离因基金出脱部位打压市场触及的2,970美元的日内低点.三个月期铝收报每吨1,715 美元,下滑2 美元.

　　COMEX期铜周一跌至三个半月低点,因部分基金结清较多期铜部位,不过收盘前因美元回吐部分涨幅,期铜收复失地.指标7 月期铜收低0.65 美分,报每磅1.3460 美元;盘中在1.33-1.3605 区间交投.现货月5月铜下滑0.20 美分,报每磅1.4225 美元.其他合约收低0.75-0.95美分.

　　上海市场：沪铜总体呈现出大幅下挫的走势，主力Cu0507以31200稍微高开，开盘后约30分钟，价格大幅跳水，之后整理下挫，下午略有回升，最后收于30450，近月往远月迁仓明显，成交量也放出天量，Cu0507成交192832手。沪铝主力Al0507以16680稍微高开，上午价格波动回落，下午逐步回升，最后收于16660，较前结价低10点。

　　综合分析: 美元汇率自11日起连日走强。11日公布的美国3月份贸易赤字缩减至549.9亿美元，12日公布的美国4月份零售数据超出预期，均有力推动美元兑欧元走高。周五美元兑欧元一度升至1.2617美元，创下自04年10月以来新高。而美元强势则令期铜价格承压，石油和贵金属亦随同基本金属下滑.目前来看美元上升受阻，不过经过调整之后仍将继续上行。

　　在美国于周四发布意外强劲的零售销售数据后美元走强,这是拖累商品价格当前下滑的原因.最近有铜运抵中国,以及本周行业数据显示,今年前两个月全球精铜产量过剩,对市场构成打压.不过美国发布的良好经济数据从理论上有助于支撑金属价格,因这暗示需求将持稳.美国是全球最大金属消费国.上周五公布的上海期货交易所库存增加约9000吨，升至2万吨之上。

　　基金净多逐步减仓，作为行情重要的主导者，基金将逐步在震荡下跌的过程中翻空。铜市已经完成了头部的构筑，基本面也已经彻底改观，大趋势应该是震荡下跌。今天沪铜跌破了30600的支撑位置，下一支撑位为29700。不过，经过最近的快速下跌，铜价仍有反弹的可能，建议逢高沽空。

　　Anny

　　一德期货研发部

　　上海燃油：高开回稳

　　国际市场：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收盘几近持平, NYMEX 6月原油期货结算价微跌0.06美元,报每桶48.61美元,当日低点为47.60,这是自2月18日以来的最低.

　　上海市场：主力FU0507合约以2496稍微高开，开盘后价格稳步回落，之后微幅回升，下午总体波动不大，最后收于22484，较前结价高1点。

　　综合分析：周一因13日国际市场价格上扬及基本面改善的提振，黄埔市场新加坡180Cst价格走高。基准新加坡高硫混调油，无即期过驳报价；卖盘库提报价2760--2820元/吨，比上周五走高10--70元/吨。同时买家递价水平由上周五2660--2700元/吨走低20--50元/吨，但最高递价同最低报价的差距由上周五50元/吨缩窄至10元/吨。实际成交价格在2750--2770元/ 吨，比上周五走高20--40元/吨。

　　黄埔市场基本面的改善对市场起到提振作用，需求方面，由于日前广东省物价局公布将向94家电厂发放16亿补贴，对市场需求带来利好消息；而到货稀少则在需求有望改善的同时对市场基本面起到了进一步的提振作用。市场人士均表示此举将对市场需求带来一定的提振作用，但在具体的时间和程度上市场反应不一。发放电价补贴肯定会增加电厂的购买量，从而提高市场需求，不过进口商仍会采取谨慎的态度，不太可能在短期内大量增加进口。

　　5月16日，华东燃料油(资讯 论坛)现货价上涨，资源供应继续紧张。华东市场燃料油现货价格在进口资源和质量好的国产250资源紧张的支持下，与国际市场背向而行，混调180CST和国产250库提价格分别上涨50元，至2550--2650元/吨和2030--2200元/吨。到货方面，32万吨美西燃料油预计6月16-20日抵达中国市场.据悉此船货是直馏油180CST、裂解油180CST和调和380CST拼装。 而 其中的12万吨直馏180CST据悉已经被山东地炼全部订。另外，6月上旬将有6万吨进口燃料油抵达华东市场，货主和品质尚不清楚。上海市场，资源紧张。混调高硫180CST库提成交在2600--2650元/吨，国产250库提成交在2150--2200元，17明日“福克”载5000吨俄罗斯M100抵达上海，接货商为上海中石化。

　　国际原油接连两个交易日收带有长下影线的小阴线，不过上方仍然阻力重重，上行压力较大，短期内还很难转强。国内燃料油同样遭遇短期和中期均线的压力，目前来看表现仍较弱。笔者预计，基于基本面的信心，燃料油有望弱势反弹，但力度不会太大，之后有望试探2400一带的支撑位。

　　David

　　一德期货研发部