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专家认为，全球铜供求关系正由紧缺转向平衡，已运行三年的铜牛市上涨行情已演绎完毕
金士星 每日经济新闻
上周五的暴跌，使得此前连创新高的沪铜(资讯 论坛)很难再现当时的“激情燃烧的岁
月”，昨日现货月合约在经历了最后的小幅波动后平静收场。同日，上海地区铜现货价格也出现罕见的贴水。
受到60日均线的支撑，昨日沪铜各合约均出现不同程度的反弹，但在尾盘又纷纷承压。成交最活跃的沪铜0507合约昨日收报31070元/吨，持仓81160手。
昨日进入最后交易日的沪铜0505合约收报32690元/吨，上涨420元/吨，单边持仓1690手，这意味着5月合约最终将有8450吨铜进行交割。昨日的沪铜持仓排名显示，靠前的金瑞期货和江苏弘业的席位上也仅仅保留了200余手。而上周上期所铜库存大幅增加8911吨，达到26176吨，应付此次交割完全没有困难。而且，昨日上海地区的铜现货价也出现了鲜有的贴水，本地铜现货报34400~34500元/吨，贴水0~100元/吨。
“从4月份开始，内外盘铜价的比价已经使国内的铜进口商有利可图，除了入库的铜在增加外，各大小现货商也存在不同程度的囤货行为，形成了大量的隐性库存”，新华期货上海营业部副总经理郑忠平告诉《每日经济新闻》记者，“铜价在5月10日的表现，已经显示其无力再创新高，这导致了隐性库存的集中释放，期价因此受到了打压。”
由于4~5月是我国用铜高峰，使得国内铜价远比伦敦铜价强劲，而且，在消费推高铜价的同时，又有某些市场主力进行“逼仓”，使铜价更显得虚高。而即将到来的6月份是国内传统的铜消费淡季，现货升水的降低已经不可避免。事实上，从2001年底开始的期铜牛市可能会从此进入一轮调整。上海中期最新发布的《投资月刊》认为，全球铜市供求关系正由紧缺转向平衡。
《月刊》指出，目前全球铜的储量仍然十分丰富，1950年到2004年全球新发现的铜储量总计达4亿吨，是1950年前铜储量的4.4倍。而且，从2001年底以来不断走强的铜价使生产商纷纷扩产。此外，由于成本的不断提高，铜产品生产商也不得不减少消费量。另外，有资料显示，2005年2月份我国铜加工材产量为29.3万吨，同比下降2.7%。
上海中期认为，已运行三年的铜牛市上涨行情已经演绎完毕，铜价目前的价格已远远脱离其成本，随着供应周期逐渐恢复，铜价将逐步回归。
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