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趋势：中级调整
周五，沪铜(资讯 论坛)多数合约跌停，总持仓增2000余张。
LME铜价大幅调整引发了国内铜价大幅走低，多数合约收在停板之上。当然美元大幅走强是引发铜价大幅度调整的一个重要影响因素，然美元对铜价的影响仅仅是一个诱因。笔者
早已预见铜价将步入大幅调整，主要理由在于铜市季节性消费淡季的来临，这意味着推动铜价继续上行的基础难以成立，再则LME三个月铜价在高位震荡日久，屡次冲击高点失败到基金减持头寸都在逐步侵蚀铜价的强度。观LME期锌、期铝(资讯 论坛)走势，铜价的调整则属于一个必然的过程。国内现货铜价在五一前夕大幅上扬，并创造了2000多元/吨的进口利润，这将刺激进口的大幅增长，虽然我们还没有得到实际的进口数据，但可以预期进口量将会增长。当然局部的供求紧张也引发了国内短暂的挤空行情。随着交割日临近，这种从超高的现货价格极端又演变为快速的价格调整，今天公布的交易所库存情况为库铜增加8000多吨。应当说国内铜价的演变总是从一个极端走到另一个阶段，当铜价比值再度回落时，很难说在中级调整之后铜价不会再掀一轮上涨的可能。当然，，目前铜价步入中级调整的可能性已经大大增加了，投资者也可以少量空单持有。
今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为11.10，6月铜比值收于10.51，7月铜比值为10.10。三个月期铜比值为9.83。铜价比值较昨日基本持平。
操作建议，少量空单持有。
杨文虎
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