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本周初，由于长假期间铜(资讯 论坛)进口暂时停顿，沪铜多方将期价快速推高。市场预计，本周末将有3万至5万吨铜通过海关，流入国内现货市场。受此消息影响，国内铜期现货价格快速回落铜。5月12日，沪铜低开低走，单边下挫，CU0507合约以32260元/吨开盘，最高32390元/吨，最低32000元/吨，终盘收于32010元/吨，较上一交易日收盘价下跌420元/吨，日K线图收出带上影线的小阴线，当日成交77890手，总持仓增加7972手，至75728手。
5月11日，中国人民银行发言人称，没有听说任何有关人民币汇率调整的消息。人民币升值的预期无法降温，但人民币升值具有突发性，市场上的各种传言难以得到证实。
国际铜业研究组织(ICSG)公布，2005年1-2月全球精铜产量过剩2.4万吨，去年同期为短缺23.6万吨。截至2月底的精铜报告库存总量较2004年底时增加4.5万吨。供过于求反映全球精铜用量处于低水平，2005年1-2月用量较去年同期下降5.3%。就供给面来说，1-2月铜矿产量较去年同期增加8.1%。高铜价对铜的消费制约作用已经显现，2005年前两个月份，全球铜的消费量较去年同期下降，铜矿产量继续大幅增加，精铜产量出现过剩，库存增加，国际铜价见顶的可能加大。荷兰银行(ABN Amro)日前表示，由于欧洲、美国和除中国外的亚洲国家需求放缓，同时产量不断扩大，铜供不应求的局面已经结束，市场即将进入供大于求的状况。
5月11日，美国商务部公布，3月贸易逆差缩窄至549.9亿美元，2月修正后为逆差605.7亿美元，初值为610.4亿。受美国贸易逆差意外缩窄影响，美元兑欧元上涨至近一个月高点，美元兑日圆亦上涨。美圆指数继续上冲，后市有望再次上试85.32前期高点。美圆走强，打压LME期铜，11日，LME期铜3个月合约反弹遇阻回落，收报3175美圆/吨，跌42.5美圆/吨。3月份，美国对中国出口增长7.2%至33.1亿美元，美国自中国进口下降4.4%至162.1亿美元。
5月11日，经济合作暨发展组织(OECD)公布了2005年3月领先指标，OECD 3月综合领先指标降至103.2，2月下修为103.6，前值为103.8。
国内铜集中进口对国内铜市场的冲击属于短期影响，会被市场逐渐消化。技术上看，LME期铜3个月合约均线系统空头排列，60日均线对期价构成压制，短线有走弱迹象，上海期铜7月合约期价反弹后快速回落，短线将下试30日均线支撑。鉴于上海期铜逆价差较大，操作上不宜杀跌，沪铜若出现快速下挫短线空单获利平仓，待期价反弹再次抛空。
经易期货 刘士君
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