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5月11日，上海期铝(资讯 论坛)小幅高开，震荡走低，汇鑫期货分析师潘赤诚认为，库存积压仍是制约沪铝价格的主要原因。
LME三个月期铝10日下跌10美元，至每吨1775。 技术上，价格收盘仍需高于1800。支持在1750--1760。沪铝在经历了连续四个交易日的反弹后，11日平开低走，反弹受到抑制，0507合约开盘16850，最高价为16870，最低价16770元，收盘报16790元，较10日收盘下跌
60元，成交4848手，较10日稍有放大。
从盘面上看，11日铝价的下跌，主要还是受到沪铜(资讯 论坛)大幅下跌的带动。盘中成交依然清淡。各期合约出现较为明显的近强远弱的倒挂现象。这种格局的转变，应该是与近期引人注目的电解铝进出口关税和进料加工贸易的氧化铝进口关税政策的变动有关。国内现货铝价依然保持在17000元水平徘徊， 而期铝较强的近月合约在17000水平也面临较大的压力，随着传统的消费淡季的到来，也将压制铝价，总的来说生产过剩，库存积压仍是制约沪铝价格的主要原因。
基本面，产业高层人士称，中国将允许更多大型和最高效的铝冶炼厂进口主要原料氧化铝，以弥补日渐出现的短缺。政府准备在三个月内取消氧化铝的加工贸易。目前只有国有贸易商五矿、中国铝业和另外六家铝冶炼企业能定期获得许可证，进口氧化铝然後加工内销或出口。高层人士称，另外20家目前进口氧化铝用于加工贸易的企业中一部分将很快拿到类似的进口许可。铝冶炼企业高层人士称，氧化铝加工贸易禁令预计将从7月1日开始实施。行业高层人士称，政府可能允许年产能达10万吨，且有发改委批文的铝冶炼企业拿到类似的氧化铝进口许可证。随着进口氧化铝的增加，在一定程度上将降低有氧化铝价格偏高的生产成本。
而在国际市场， 随着世界经济增长的放缓，电解铝供应缺口的缩小，美元的逐步升值，电解铝的价格正在从高位回落，这必然带动国际氧化铝价格回落。目前对国际氧化铝惟一的利多因素，就是中国2005年氧化铝进口依然有所扩大。氧化铝从供应有缺口逐步向供应过剩转变。
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