北方期货：5月11日沪铜期货及时评

　　周三，沪铜(资讯 论坛)大幅震荡收低，总持仓增5000余张。

　　今天国内铜价收低，尤其近月合约跌幅最大。今天国内铜价表现趋弱的一个重要原因在于现货价格的大幅回落，上海现货铜价较昨天回落了近1000元/吨，同时现货升水缩窄至750元/吨。致使现货铜价大幅回落的原因必然与进口铜到港不无关系，据消息称今天有铜到港，其实这种情况是可以在预期当中的。以昨天的现货铜价与LME三个月铜比较，比值高达11 .8，不难看出国内现货铜价已经出现了较多的水分。当然国内现货紧缺使得国内铜价在一段时期处于偏离位置是可以存在的，但我们预期未来的消费下降与进口增长同时发生作用时可能对铜市产生阶段性的影响。但是，巨大的现货对远月升水又制约着铜价的调整空间。随着交割日的临近，市场的价格波动风险也会随之加大。

　　今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为11.06，6月铜比值收于10.51，7月铜比值为10.08。三个月期铜比值为9.79。铜价比值回落。

　　操作建议，观望。

　　杨文虎

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