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周二，沪铜(资讯 论坛)继续收高，总持仓无显著变动。
今天国内现货铜价继续走高，现货升水仍然是推动近月铜价走高的最为重要的原因。沪铜五月合约尚存四个交易日，然现货升水仍有1400元/吨之巨。相较于LME铜价，5月合约的铜价比值已接近11.3，以现货铜价核算的进口利润丰厚程度是不难想象的。尽管现货紧张可以维持现货铜价在高位滞留时日，但多半市场已经处于有价无市的状态。我们有理由警惕现
货价格泡沫破灭后可能引发的大幅下跌可能，而促发铜价下跌的最大支持因素当是进口量的大幅增长，当然也可能是政策措施诱发，但前者的影响力会更大些。从基金持仓成本来分析，下个阶段即将到期的头寸成本将表现为上扬态势，若三个月铜价依然徘徊在3200附近，则说明基金推动铜价扩展利润空间的主动性开始下降。当然以往的条件仅仅是假设条件，仍然有待市场进一步演绎。笔者认为5月份以后消费趋淡因素不可小视，操作上，多单也宜逐步离场。
今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为11.33，6月铜比值收于10.67，7月铜比值为10.21。三个月期铜比值为9.87。现货月铜价比值继续攀升。
操作建议，多单逢高继续减磅。
杨文虎
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