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倍特期货:沪铜后市将继续补涨行情


http://finance.sina.com.cn 2005年05月10日 10:07 世华财讯

  5月9日,上海期铜(资讯 论坛)震荡走高,全线上涨,倍特期货分析师邓宏认为,沪铜后市将继续补涨。

  在过去的一周内伦铜走出了探底回升的走势。由于中国和日本的长假,伦铜主要受技术性因素和美元波动影响,期价最低探至3125美元,6日一度上涨至3205,但在美元大涨压力下收于3177美元。从28日以3177收盘到5月6日以3177收盘,伦敦在长假一周可以说是无所
作为,完全是在等待中国盘的方向。库存小幅减少100吨,维持在6万吨左右水平;现货升水有所收缩,维持在130美元之上的较高水平;基金多头持仓先增后减,四月26日净多头寸增加到2.2万手,但在5月3日减少到1.9万手,说明基金在美元上涨势已定的情况已不愿大规模做多铜市,但基于库存紧张而保持适度的净多规模的策略不变。

  基本面,美元升息25个基点,基准利率达到3%,联储会后声明称仍将保持加息节奏。经济数据好坏差半,美国4月ISM指数继续下降,但就业数据则较好,美元对加息做出正面反映,小幅上涨。中国则在长假期间保持平静。

  美元在加息后继续上涨,美元欧之间的经济增长对比及利差对比导致资本向美元流动看来是不争的事实。但对铜价压力不大,在2季度消费旺季及中国需求继续增加的时刻,供应面及低库存将主导市场,伦铜看来更可能受中国市场的影响而维持以3200为中轴的波动。

  沪铜在长假升息及现货大量到港的利空都落空的情况下,9日被迫上涨追赶高高在上的现货,5月继续创出新高,近强远弱的格局持续。尽管现货利润已很高,但下跌预期造成的巨大的隔月价差限制了远月进口,其结果是即期供应紧张的情况始终不能有效缓解,现货持续的高价正是这种下跌预期带来的后果。目前5月期价贴水拉大到1900元,6月与5月价差也达到1800元,距离5月摘牌仅5个交易日,指望现货大幅下跌是不现实的。

  笔者关于长假期间国内政策面将保持平静及现货不能实现有效缓解的判断证明是正确的,则期价弥补现货升水是近几日的主导因素,建议参与补水行情,逢低买入少量近月多单。


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