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趋势：涨势后期
周五，沪铜(资讯 论坛)收高，总持仓下降近6000手。
今天是国内五一长假之前的最后一个交易日。铜价在早盘仍然延续着不强不弱的走势，而下午则开始走强。美元在亚洲交易时段出现下跌，是推动铜价走强的一个重要因素。当
前铜价的走势表现的较为微妙，一方面基金大幅度减持多头部位正在损失铜价涨势的强度，但另一方面基本面并不昭显铜价将步入下跌行情。从大的经济形势来分析，美国经济不甚良好，一季度经济增长仅为3.1%，同时德国对自己的经济预测也仅定位在1%增长，这些都对后市铜价走势产生不利影响。但我们也看到精铜最主要的消费国中国的消费仍然处于高涨状态，这也是支持铜价运行在高位的最主要理由。但同时，中国一季度9.5%的经济增长速度也预示着中国政策后期不得不强化宏观调控政策抑制投资过热膨胀。中国因素正处于十分矛盾的阶段，供需紧张与进口增长缓慢的矛盾已经极端的演化成现货升水高达2200元/吨的不可思议结果。现货贸易的高额利润是由于现货紧缺造成的，但现货月铜价比值处于正常贸易条件情况下再升高则可能吸引大量的套利盘进场，如此也就实现了中国买家在高位接铜的现货结果。在人民币不升值的背景下，远月铜价的比值当逐渐趋向10.7附近以满足正常进口条件。如果进口铜不足以抑制现货价格，那么高现货升水的状态将继续维持。
今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为11.01，6月铜比值收于10.50，7月铜比值为10.10。三个月期铜比值为9.85。铜价比值大幅攀升。
操作建议，少量持多，8月铜止损于30900。
祝五一节日愉快！
杨文虎
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