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金属周五低开高走，整体减仓迎接长假。沪铜(资讯 论坛)主力0507合约早盘以31790开盘，上午行情温和波动，下午价格获得空头回补推动，快速上涨，尾盘价格收在32090，全天共成交47962手，减仓2732手。沪铝(资讯 论坛)主力0506合约早盘以16760开盘，全天呈震荡上行态势，尾盘价格收在16910，全天成交4388手，减仓844手。
本周LME3月场外铜连收四根阴线，市场内积弱较重，目前价格继续考验中期上升趋势
线的支撑力度，同时3180附近也是前期主要整理区间的下轨位置，短期内多空双方会进一步在该位置附近展开争夺，只要价格有效跌破该位置，转势条件基本成熟，可以建立空头部位。否则，仍以区间震荡行情思路予以对待。
从基本面看，国内现货价格继续维持高位。周五华通有色现货市场现货铜报收在37170，较期货仍有2200元。另外，上海库存本周减少了4362吨。目前，期价受LME疲软的拖累，较现货价格大幅贴水，如果短期内LME不能突破中期上升趋势线，节后国内期价可能大幅上涨向现货价格靠拢，反之，如国际市场转势条件成立，国内期价将跟随下跌。
目前，市场内，汇率对铜价的影响程度盖过了其他因素的影响。今日受疲弱美国数据的拖累以及俄罗斯减持美元消息影响，亚洲美元兑大部分主要货币走低，推动了LME3月场外铜回升冲击3200美元。而中国人民银行周五表示五一期间人民币汇率政策不会有所改变，国内市场内空头对五一期间人民币升值的预期落空，尾盘纷纷回补平仓，推动价格快速走高。
目前铜价高企，而生产成本只有1600美元左右，给国际铜生产商带来不菲的利润。但是面对高企的铜价。铜生产商却表示希望铜价出现适当回落，因为这样可以保证需求维持一定水平，保证市场的稳定健康发展，从而使其实现稳定长远的获利。生产商希望铜价回落的想法与全球的需求放缓是紧密相关的，今年第一季度美国和欧洲铜需求明显下降，今年美国铜需求同比增长为零，欧洲需求同比增长下降至1.6%，中国需求同比增长也降至10%，需求增长的下降对铜价将形成有效抑制。
随着中国铜价格维持在纪录高位上，已经登记的船货陆续将到达中国港口，预计6月中国铜进口量将会急剧增长，而4月中国的铜进口量在10万吨左右，所以在五月合约结束之后，国内的现货紧张程度可以获得缓解。
国内五一长假，外盘料将继续宽幅波动，汇率仍将对铜市产生较强影响。相信节后，市场会给出更为清晰的信号。
鑫国联期货 江洋
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