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趋势：涨势
周四，沪铜(资讯 论坛)低位小幅震荡，总持仓增3000余手。
今天国内铜价基本延续了昨天的基调，期货价格在下挡以不强不弱的状态维持，现货升水则依然高启。高升水的状况终将随着交割日的临近而趋向收敛，如果说是现货市场供需
紧张占主导那么现货月铜价当有向上空间，若进口增长则可能挤压现货铜价水分。毕竟，相较于LME铜价国内的现货价格依然处在相对高位。近期航运指数有走弱迹象，是否意味着后期现货铜贸易量将趋向下降。如果说现货贸易活动放缓，那么LME铜价可能步入调整，但同时我们需要看到中国的进口水平得到改善，这似乎又存在一个矛盾，即中国需求旺盛与贸易放缓之间的矛盾。当然我们还需要关注中国政府宏观调控的风险，从去年央行加息的谨慎风格来分析，笔者认为在4月份经济数据出台前国内强化调控的可能性当偏小。应当说，现阶段铜市基本面状态仍然是支持铜价处于强势的。而市场主流资金的态度偏向，以及铜价的技术状态则可能影响到铜价的强弱变化。从持仓来分析，国内主流资金目前对多头市场的态度已然偏淡，而铜价也正运行在下挡重要支撑附近。在笔者看来，5月中旬后期转换思路看中级调整是值得考虑的。
今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.93，6月铜比值收于10.40，7月铜比值为10.02。三个月期铜比值为9.79。近月铜价表现抗跌。
操作建议，少量持多，8月铜止损于30900。
杨文虎
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