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4月25日，上海期铜(资讯 论坛)高开低走，探低回升，倍特期货分析师邓宏认为，期铜上涨乏力，目前正处上下两难局面。
伦铜22日在3250重新止跌回升，在190美元的高升水下吸引库存增加了近6千吨，但升水下降后库存可能停止回流，使库存总量保持在4--6万吨之间波动，因此库存的短时增加还不能认为是库存持续回流的开始。
从持仓看，上周(4月18--22日)基金净多持仓大幅减少到1.87万手，这可能与美元的反弹有关，但随着美元重新下跌及原油止跌回升，铜价跌破3180以后重新走稳，相信是基金在高位兑现多头后又在低位重新增加多头。在美元加息幅度扩大的预期被市场抛弃后，库存的紧张将再次发挥作用，期价可能仍维持在3200--3300的波动，目前伦铜正处在波动区间的中轨，上下两可，方向不明。
沪铜25日早盘略微高开后出现跳水，期价在最低接近10日均线位置，空头主动增仓打压明显，持仓最多增加了8000余手，成交量大幅放大，但在现货报价明朗后，迫于升水高达1600元的压力，空头放弃进一步增仓，午盘后期价小幅反弹。
随着国内比价的大举恢复，进口已有较大盈利，意味着5月现货供应必将明显增加，现货价格在达到36600元以后难以继续上行，期价上涨缺乏后劲，但由于控制市场供应量以保持价格维持高位对供应商有利可图，目前看供应商确实做到对铜价的某种控制。尽管展望后市，现货的控制时间不会太长，但目前仍不宜大举抛空，以回避5月挤仓的风险。
从现货价两次达到36600以上后下跌看，这里是现货价格的阻力区，上涨乏力，但现货现货升水达到1600元有效封杀了期价下跌空间，期价上下两难，因此出现高位震荡。由于市场风险较大，方向不明，操作日内短线操作或观望。
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