一德期货：4月21日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：高位跳水，沪铝(资讯 论坛)：高开走低

　　国际市场: LME期铜价格周三上涨,随着人气转好重新站上每吨3,300美元水平.三个月期铜于晚场综合交易收报每吨3,307美元,较昨日的3,235高出2.2%. 三个月期铝上涨19美元,至每吨1,889.

　　COMEX期铜周三收盘上涨, 5月期铜劲升3.80美分,收报每磅1.5095美元,逼近上周二创下的16年高点1.5360.现货4月铜涨2.85美分,收至1.5170美元,其它各月期约0#HG:上涨2.50-3.70美分不等.

　　上海市场：沪铜主力Cu0507以33120大幅跳空高开，上午价格波动不大，下午开盘后大幅跳水，最后收于32310，小幅下跌。沪铝主力Al0507以16780稍微高开，开盘后价格稍有回落，之后价格变化不大，下午开盘后受铜的影响小幅跳水，最后收于16690，微幅下调。

　　技术分析:中国现货铜进口上升,因贸易商利用国内现货铜价高于国际市场价格之机获利,从而进一步加大了铜价的上升压力.中国进口增加,可能令本就紧张的全球铜市进一步吃紧,从而为铜价提供支撑.上海现货铜价格约为每吨35,800元人民币,该价格包含进口关税和增值税,国内现货价格仍远高于国际市场价格.中国港口的现货铜价格较LME现货铜的升水介于每吨125-130美元,高于上月的120美元.

　　贸易商称,上海现货铜供应一直紧张,但本周稍晚供应料将增加,因上周到岸的一批3万吨船货周四即可进入市场.进口商表示,另一批3万吨的进口铜将于周三运抵上海,另有两批2万吨和3万吨的船货分别将于4月27日和5月8日到岸.

　　云南铜业一主管表示,目前云铜已经完成了冶炼厂的年度例行检修,正全力生产.金龙铜业一主管周二表示,该公司下属冶炼厂的冶炼设备经过一个半月的升级之後,重新投入生产.升级後该厂年产能将提高40%,达到21万吨.

　　国际铜业研究组织(ICSG)周二表示,调升2008年产能预估,归因于目前的高价格以及需求增幅预期。ICSG预期,2004-2008年间全球炼厂产能将增加280万吨,其中约70万吨依旧仅是计划当中,尚未付诸实践。据ICSG的研究结果,仅有约25万吨的年产能不是十拿九稳，冶炼厂的闲置产能维持在40万吨左右,炼厂的为54万吨。

　　美国周二发布的通膨数据和房产市场数据暗示,美国联邦储备理事会(FED)不会很快加快升息步伐,随后美元兑欧元和日圆走低.交易商称展期交易仍有序进行.随着5月期约第一通知日4月29日的临近,一些投资者将5月期约展期到7月。

　　今天沪铜大幅跳水，笔者认为，首先价格连创新高需要调整，其次随着进口的逐步到岸，供需将得到一定的缓解，再次，可能有人民币加息的风声。近期铜价仍是高位震荡的格局。

　　谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：高开回落

　　国际市场：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三收高, 5月原油期货结算价升0.15美元,报每桶52.44美元,盘中高位为53.10.交投更为活络的6月原油期约结算价升0.46美元,报每桶54.03,日高为54.50.5月汽油期货结算价涨1.12美分,至每加仑1.5813美元,此前曾升至1.595的高位.该期约为连续第三个交易日上涨.其阻力位在1.60美元,支撑位在1.50.NYMEX 5月取暖油期货结算价升1.57美分,至每加仑1.5087美元,此前曾升至1.511的高位.阻力位料在1.50, 支撑位在1.45.

　　新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周三上扬5%,交易员称,尽管中国需求疲弱,但供给紧张因素对市场影响更大.燃料油表现继续强于原油,5月裂解价差再度扩大15美分,至每桶贴水6.45美元.

　　上海市场：主力FU0507合约以2600跳空高开，上午价格波动不大，下午开盘后小幅上行，之后微幅下滑，最后收于2615，大幅上涨。

　　综合分析：接受访问的14位分析师平均预计,今年OPEC以外的石油供应每日将增加81万桶,至5,030万桶--低于过去两年每日100万桶的平均增幅.美国能源资料协会(EIA)预计今年石油日供应量较去年，仅会增加50万桶.最高预估为每日增加100万桶.OPEC以外产油国产量增幅低于预期,连同中国意外大幅增长的需求,令OPEC国家近几年供应压力增加,同时亚洲新兴经济体对石油需求猛增,导致油价扬升至纪录水准.俄罗斯产量在过去五年中快速增长,是非OPEC供给增长的主力.但俄罗斯政府对生产商的高边际税率,以及将石油巨擘尤科斯肢解,令该国增产势头放缓.在过去的六个月中,俄罗斯日产量在930万桶附近停滞不前,市场预期今年平均日产量将达到970万桶,较之2001年以来每年增幅60-80万桶,增长势头大大放缓.美国和北海等传统产油区的生产中断且产量锐减,意味著前述新增产量只能部分弥补其他地区供应的损失.2月路透对17位分析师和咨询师的调查显示,今年全球石油日需求增长将介于130-240万桶之间.

　　短期来看油价仍有调整的需要。

　　大卫

　　一德期货研发部