一德期货：4月20日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：大幅上涨，沪铝(资讯 论坛)：高开回落

　　国际市场: LME基本金属期货价格周二大幅收高,期铜引领涨势.三个月期铜升逾了每吨3,205美元的50日移动均线切入位,不过在美国发布疲弱的数据后有所回落.三个月期铜收报每吨3,235,周一收报3,180. 三个月期铝收高8美元至每吨1,870,但脱离稍早高位约1,874,受库存再次大幅增长拖累.

　　COMEX期铜重返一周高位，指标5月期铜结算价上涨2.65美分,报每磅1.4715美元,盘中波动于1.4430-1.4740区间.现货月4月期约收高2.65美分,至每磅1.4885美元.其它月份合约上涨0.80-2.80美分不等.期铜成交量估计为24,000口,其中3,841口为展期交易.周一成交量为18,315.在美元走软之后,期铜展开升势.

　　上海市场：沪铜主力Cu0506以33550大幅跳空高开，全天价格波动不大，最后收于33560，大幅上涨，全天来看成交不太活跃，该合约减仓5962手。沪铝主力Al0506以16790小幅高开，全天价格波动不大，最后收于16740，微幅上调。

　　技术分析:国际铜业研究组织(ICSG)周二表示,调升2008年产能预估,归因于目前的高价格以及需求增幅预期。ICSG预期,2004-2008年间全球炼厂产能将增加280万吨,其中约70万吨依旧仅是计划当中,尚未付诸实践。据ICSG的研究结果,仅有约25万吨的年产能不是十拿九稳，冶炼厂的闲置产能维持在40万吨左右,炼厂的为54万吨。

　　美国周二发布的通膨数据和房产市场数据暗示,美国联邦储备理事会(FED)不会很快加快升息步伐,随后美元兑欧元和日圆走低.交易商称展期交易仍有序进行.随着5月期约第一通知日4月29日的临近,一些投资者将5月期约展期到7月。

　　最新的CFTC持仓显示，基金净多较前一次略有增加，三家交易所库存仍处于历史低位，现货升水继续攀升至173/183 美元/ 吨。此外美元的疲软助长了铜的大幅攀升，今天沪铜再次突破前期高点，表现出强劲上行的势头。笔者预计，短期铜价仍要谨慎看涨。

　　谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：大幅上涨

　　国际市场：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二大幅上涨近2美元,收至每桶52美元上方,终止一连两周跌势,因一连串汽油炼厂故障引燃供给忧虑.5月期约结算价报每桶52.29美元,大涨1.92或3.8%.日高在52.35,日低为50.90. 6月原油期约结算价涨2.10美元或4%,至每桶53.57. NYMEX 5月汽油期约领涨,其结算价劲升7.57美分或5%,报每加仑1.5701美元,延续此前 一天涨势.NYMEX 5月取暖油期约结算价大涨5.07美分或3.5%,报每加仑1.493美元.盘中在 1.455-1.499间波动.

　　上海市场：主力FU0507合约以2600跳空高开，上午价格波动不大，下午开盘后小幅上行，之后微幅下滑，最后收于2615，大幅上涨。

　　综合分析：接受访问的14位分析师平均预计,今年OPEC以外的石油供应每日将增加81万桶,至5,030万桶--低于过去两年每日100万桶的平均增幅.美国能源资料协会(EIA)预计今年石油日供应量较去年，仅会增加50万桶.最高预估为每日增加100万桶.OPEC以外产油国产量增幅低于预期,连同中国意外大幅增长的需求,令OPEC国家近几年供应压力增加,同时亚洲新兴经济体对石油需求猛增,导致油价扬升至纪录水准.俄罗斯产量在过去五年中快速增长,是非OPEC供给增长的主力.但俄罗斯政府对生产商的高边际税率,以及将石油巨擘尤科斯肢解,令该国增产势头放缓.在过去的六个月中,俄罗斯日产量在930万桶附近停滞不前,市场预期今年平均日产量将达到970万桶,较之2001年以来每年增幅60-80万桶,增长势头大大放缓.美国和北海等传统产油区的生产中断且产量锐减,意味著前述新增产量只能部分弥补其他地区供应的损失.2月路透对17位分析师和咨询师的调查显示,今年全球石油日需求增长将介于130-240万桶之间.

　　短期来看，上海燃料油(资讯 论坛)在技术上有回调的可能，但总得来看，油价仍有望延续涨势。

　　大卫

　　一德期货研发部