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半年来在现货紧张和远期巨幅贴水的“魅影”下，期铜(资讯 论坛)成了空头的伤心地，随着期价创新高LME铜的成交量一再萎缩，投机空头绝大多数不敢进场。呈现出长期量价背离之势。4月14日期价的大幅下挫破坏了外盘的上涨形态，业内人士普遍预期，期铜的牛市已经持续得太久了。随着铜价的下挫，国际大型矿业公司的股票近期也大幅下挫，就是投机者预期的一种反映，高耸的铜价使矿业公司长期以来一直获取暴利。
LME综合铜的周线图显示从04年三月份以来期价走出一个巨大的“楔形”，在长期上涨之后这种收敛的上升楔形是顶部反转的形态，而日线图上3177-2850点的箱体运行了半年之久，在2月17日期价向上突破后伦敦铜始终没有出现技术上应有的加速上行，而是走出了一个“圆弧”形态。4月12日期价创出3339点的30年历史新高后连续暴跌，不但穿破了已经粘合的均线系统而且跌破了3177点的下面箱体上边，虽然近两日有所反弹，但LME期铜在30日均线3250一线仍有强大阻力。
从2003年3月的顶部到今年4月份的3339点相距13个月，四月份的高点显然具有重要的意义，有望形成13个月的顶循环周期。目前，上海现货价周一下跌550元，在34350元一线，与5月合约的价差缩减为750元，这个价差表明升贴水行情完全结束，在5月和6月份到港的现货将会增加，现在支持多头行情的现货问题出现动摇，伦敦铜在期权行情反应完毕之后，依旧会回归正常走势，在整个金属板块弱势的情况下，伦铜也将出现补跌。在这个位置不要盲目追涨，少量建立空头部位。
(大通期货 文竹)
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