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金属周一温和震荡，行情性质仍不明朗。沪铜(资讯 论坛)主力0506合约早盘以32400报开，日间价格震荡走低，尾盘收在32350，全天成交63886手，减仓6426手。沪铝(资讯 论坛)主力0506合约早盘以16710报开，维持小幅震荡，尾盘收在16740，成交仅3088手，减仓668手。
从技术面看，上周LME3月场外铜大幅下滑，从新高3338快速下跌到低点3111，跌幅达
到227点，连续突破多个重要支撑位置，市场看空情绪高涨。虽然上周末价格反抽前期高位整理区间下轨3180，但反抽幅度只有跌幅的1/3，属于弱势反弹，只要价格反抽不能达到，跌幅的50%以上，既价格无法站上3220，后市行情下跌的概率较大。但是如果价格站上3220，那就意味着多头行情还未结束。上周的下跌只能理解成深幅回调。本周价格可能位于中期上升趋势线与3180(抑或3220)之间震荡争夺，一旦价格选择突破方向，行情的性质就能确定。所以目前位置以日间做震荡为主，一旦选择向下突破，可以介入空单。
从基本面看，国内目前现货仍显得较为紧张。下午华通现货市场报价较五月合约升水930元。同时五月适逢国内长假期，仓单组织时间相对紧张。如LME铜价不能有效击穿中期趋势线，五月合约仍有上演逼仓的可能，因此五月上沽空还需谨慎。
汇率目前是铜价走势的关键因素。2月份流入美国资产的资金足以弥补月度的贸易赤字，美元进一步走强会导致基本金属走弱。另外，西方国家希望人民币能够采取更加灵活的汇率机制，要求人民币升值的压力越来越大，这对后市铜价产生了很大的利空影响。
考虑以上的情况，目前行情整体偏弱，但是只要国际价格不能有效确认弱势，沪铜近月合约仍有上涨空间。所以前期空单可以离场观望，交易以日间短线交易为主，而多单隔夜风险较大，持仓需谨慎。
鑫国联期货 江洋
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