上海金鹏：沪胶随时会展开反弹行情

　　上海金鹏期货分析师莫淦，在分析了沪胶4月11日至15日一周的走势后指出，沪胶本周振荡下跌，胶价后市在受到现货胶价相对坚挺的支撑下，期胶价格随时都会展开强势反弹行情。

　　本周(4月11日至15日)，沪胶期价整体延续缩量弱势振荡下跌的走势，综观一周市场交易状况和期价走势，其中现货504合约在临近交割之期期价下跌，而持仓量不减反增，说 明当期价下跌使期现两市胶价明显显示现货价格升水的情况下，存在交易商介入对现货购买的欲望。同时主力507合约在期价下跌的过程中持仓量持续增加，逢低买盘参与的痕迹已明显表露出来。

　　而分析近日胶价的下跌，不排除以下几个主要因素：一、国际市场东南亚产区和国内产区新胶逐渐上市，东南亚国家随着干旱天气的好转供应会逐步增加，而国内产区也已陆续开割，加上原有库存的压力，对胶价形成压制作用。二、国际市场原油价格从高位大幅回落和期现两市胶价近期的持续下跌走势对市场人气的打击作用。三、国内现货市场高价采购力度减弱，胶市低靡，而期市人气又相对显现趋弱状态，胶价缺乏上涨动能。四、整个商品市场对于国内宏观调控及汇率可能调整的担忧，加上轮胎企业的资金紧张状况会影响对原材料的需求。

　　但是综合以上几点利空因素，其中仍存在较大的不确定性，其中国内市场一定时期内由于新胶上市数量有限，加上农垦系统的惜售心理，新胶上市对国产胶价格在相对低位的打压力度有限，按照目前的价格，农垦在12500元/吨之下应该就会出现惜售，这将相对限制销区现货价格的下跌空间。同时，国内的消费仍在旺盛增长，天然橡胶的消费量增长仍在延续。且目前国内轮胎企业的库存处在相对低位，其生产与销售仍很正常，而随着企业采购的逐步趋旺，轮胎行业的扩产仍在延续。

　　据悉，国内轮胎企业正逐步加大采购进口胶的力度，并在1220美元附近采购了大量的印尼胶。而相对于目前国产胶与进口胶价格之间仍存在的明显比价优势，面对进口胶成本的相对高企，仍有利地支撑着国产胶的价格。再者，国际市场原油价格并未摆脱长期上涨趋势，一旦价格止跌回涨，仍对国内合成胶价格形成有效支撑。关键性因素，政府宏观调控政策迟迟不出台，短时间内调整汇率的可能性仍是未知之数。所以，在受到现货胶价相对坚挺的支撑下，期胶价格随时都会展开强势反弹行情。

　　国际市场，本周东南亚产区现货市场胶价出现回落，泰国曼谷现货市场3号烟片胶报价至每公斤52泰铢以下，标胶STR20价格报至每公斤49泰铢以下。新加坡市场3号烟片胶现货报价回落至每公斤215--217新分之间。马来西亚5月船期的20号标准胶报价回落至1.21--1.23美元/公斤之间。

　　同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格也受到原油价格大幅回落影响而下跌，期胶价格报在143-145日圆/公斤之间。日本橡胶贸易协会最新公布的截至3月31日民间仓库的生胶库存总计为15682吨，高于3月20日的15543吨。国际市场原油价格继续大幅回落，纽约商品交易所5月轻质原油期货价已跌至每桶50美元的水平。

　　国内市场，传统现货市场产区海南、云南国产5号标胶现货电子竞价受期胶价格的下跌影响而小幅报跌，电子报单均价至12700元/吨附近，且成交不大。各地市场也受期市下跌影响，华东地区国产标一主流报价在12800-12900元/吨的水平，其中江浙地区报价普遍在12700--12900元/吨的水平，市场几乎无成交。

　　山东地区天胶(资讯 论坛)主流报价12700--13000元/吨，成交清淡；泰国烟片胶价格在13450--13500元/吨，青岛地区美元成交价1265--1270美元/吨，需求疲软。上海地区国产标一主流报价12900--13000元/吨，实际成交价与售价幅度在100元/吨左右；泰国烟片胶价格13650--13700元/吨，市场货源有限。

　　华北地区天胶市场国产标一主流报价在12900--13000元/吨的水平；泰国烟片胶主流报价在13400--13500元/吨(13%的税)的水平。东北地区天胶市场国产标一胶主流价格在13000--13100元/吨的水平；泰国烟片胶主流报价在13600--13700元/吨(17%的税)的水平。

　　目前中国主港CFR最近外盘报价，泰国RSS3报1340--1350美元/吨，马来西亚标准胶SMR20、泰国标准胶STR20报1265--1280美元/吨，印尼标准胶SIR20报1235--1245美元/吨。

　　合成橡胶方面：在货源偏紧的态势和社会库存及厂商库存普遍不高的情况下，受高价原料支撑，厂商报价仍保持坚挺，但丁苯市场的下滑给顺丁市场带来一定悲观情绪。高化如期停车检修，燕化的低门尼胶计划量完成后将安排生产出口胶，其他厂家多数生产也有一定稳定，市场供应量将进一步下降。各地丁苯市场也依旧沉浸在低迷的气氛之中，目前各地市场价格变化不大。华北地区松香胶成交价仍在14000--14100元/吨；山东市场报14000--14200元/吨；华东市场报14200--14400元/吨；广东市场吉化胶报价已落至14100--14300元/吨，而齐鲁胶仍报14400--14500元/吨。