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本周，国际国内铜期货价格走势波澜壮阔。周初，基金一度将LME期铜3个月合约推越3300美圆/吨关口，创出3339美圆/吨的历史新高。上海期铜也不甘示弱，主力合约CU0506创出33620元/吨的历史新高。好景不长，因市场投资者跟涨意愿不强，基金随即开始出脱多头头寸，导致LME期铜连续下挫，4月13日，LME期铜收报3200美圆/吨，跌64美圆/吨。一艘载有30000吨铜的船12日抵达上海，解决了国内铜供应的燃眉之急，供应短缺局面有所缓解。贸易商称，至少还有30000吨进口铜预计将在本月最后一周运抵。与此同时，国储铜放弃了在
4月合约接10000万吨铜的计划。在以上利空因素的影响下，4月14日，上海期铜低开低走，高台跳水，CU0506合约以32560元/吨开盘，最高32650元/吨，最低31670元/吨，终盘收于31710元/吨，较上一交易日收盘价大幅下挫1330元/吨，日K线图收出大阴线，当日成交量放出149804手的天量，总持仓增加5050手，至73294手。
4月13日，中国总理温家宝称，固定资产投资的快速增长需要有所控制，他重申中国政府担心投资泡沫可能会造成经济萧条。当前经济成长走势有些不明朗，经济工作的主要任务依旧是保持经济稳定和相对快速发展，同时防止经济出现大起大落。固定资产投资涵盖道路、电厂和工厂等建设的投资。
4月13日，中国海关公布的数据显示，一季度中国铜进口同比下降15.1%至365641吨。其中3月份进口铜116699吨，进口废铜409645吨，进口铜精矿及矿砂 300000吨，进口铜材 100804吨。高铜价已经抑制了国内铜的需求，从而导致国内铜进口同比下降。
4月13日，投资基金抛压引发LME期铜价格重挫。3个月期铜下跌64美圆，收报3200美元/吨。市场担忧近几个月来一直持有多头部位的基金会在第二季寻机调整投资组合。随着实力强大的投机资金进出市场，预计一段时间内铜期货价格将波动剧烈。
周初，国际铜业研究组织(ICSG)公布，2005年1月全球精铜缺口为2万吨，低于去年同期9万吨的缺口。ICSG称，2005年1月精铜消费量较上年同期增加了1.4%。供给方面，1月铜矿产量较去年同期增加14.1%，智利和印尼产量提高。该报告呈现利空色彩。
国际货币基金组织(IMF)最新预计05年和06年美国经济均将增长3.6%。预期05年日本经济仅将增长0.8%，增幅远低于其04年9月预期的2.3%，且较04年2.6%的预期增幅大幅放缓。4月13日，美国商务部公布，3月零售销售成长0.3%，3月扣除汽车後的零售销售成长0.1%。
4月13日，秘鲁Antamina铜矿称，今年铜产量料与去年大体持平，为36.2万吨。同日，智利Antofagasta铜矿称，该矿今年产量料大体持平为50万吨。智利Collahuasi矿表示，该矿2005年预计将生产48万吨铜，与去年基本持平。
技术上看，LME期铜3个月合约破3300美圆/吨后快速回落，中期头部若隐若现，若下破3070元/吨则基本确立，上海期铜近月合约投机空头头寸被挤仓之后快速回落，因沪铜各月合约期价逆差排列，逆价差较大，远月合约期价较低，后市可能会有所反复。投资者操作不宜急于杀跌，建议反弹做空。
经易期货 刘士君
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