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周一，金属加速上行，紧张的现货现货依然是主导因素，短期还有上涨空间。沪铜(资讯 论坛)主力0506合约早盘以全天最低价31790开盘，之后全天强劲上冲，尾盘收在全天最高价32310，全天共成交17526手，增仓1510手。沪铝(资讯 论坛)主力0506合约早盘以16850开盘，全天温和震荡上行，尾盘收在16930，全天成交7540手，减仓764手。
从收盘价走势图显示，LME场外3月铜突破了前期震荡整理区间的上轨，并创出新高，
但突破幅度有限，还需等待市场的确认。COMEX铜指与LME市场情况相弱，同样需要市场对突破有效性进行确认，上周指标背离和钝化情况依旧。沪铜周一延续上周的强势上涨行情，各个合约高开高走，rsi(14)指标背离的情况得到一定的修正，短期行情有望继续保持强势。
目前由于国内紧张的现货情况，沪铜正在上演逼空行情。从华通有色现货市场4月11日交易情况看，收盘价报在35720元，较4月合约贴水250元，较5月合约升水1340元。如果短期内现货的供应状况，得不到大幅改善，5月合约仍有较大的上涨空间，但四月合约的涨幅已相对有限了。如果四月份进口铜集中到货的话，将从心理上对沪铜价格有较大压力，如果进口呈分散状态，对短期价格强势的影响不大。行情演绎至目前的位置，已经不仅仅是价格问题，更多的是交易心态问题，价格上下空间均很大。在现货紧张的支持下，短期内仍可短多5月合约，但至本周三、本周四，应先离场观望，或沽空远月合约，对近期多头进行保护。因为虽然目前的强势并未改变，但后期的下跌隐忧很大。目前国内的行情与国际铜价走势相对脱节，国际铜价目前仍未有效摆脱前期的高位震荡区间，仍未能有效摆脱震荡上轨的束缚。前期沪铜日间上涨的同时，LME亚洲电子盘会跟随上扬，而近几日沪铜大涨的同时，LME电子盘始终处于小幅整理状态，说明在沪铜大涨的状况下，基金无意推高期价，而是选择高位获利了结。目前多头头寸正由基金手中向散户投机者手中转移，稀释了基金净多在市场中的份额。从这种角度理解，后市国际铜价受基金打压的可能性较大，一旦国际价格大幅下挫，沪铜的高位风险会远远超过外盘。另外，六月合约价格目前与LME3月铜价的比值达到10，市场已经有投资者开始进行正向套利。上个礼拜上海交易所的仓单增加5830吨，基本满足了4月合约交割的数量，多空双方的斗争将转移至5月合约。
综合以上情况，虽然短期内强势并未改变，但是在4月合约交割后，市场将面临较大的风。所以建议在本周四之前短多离场观望，或抛空远月合约保护5月多头头寸。
鑫国联期货 江洋
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