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周末棉价小幅震荡下挫，市场观望气氛浓厚。主力0507合约早盘以14515开盘，全天位于14425至14580之间波动，尾盘收在14475，全天仅成交22042手，全天减仓626手。
技术面显示，从目前0507的收盘价图表看，价格仍位于头部震荡整理，从3月24日至今呈现震荡上行态势，收盘价底部和顶部不断抬高，只要未出现逐波下行情况，那还不能认为自3月24日启动的，震荡上行行情已经结束，所以只有在确认收盘价格冲击3月16日收盘价失
败后，呈逐波下行格局，才满足短期抛空条件，否则只能保持日间短线交易。
4月7日报价涨成交稳，中间商筹货积极。7日棉商报价继续上调，一些中间商3级报到12600元/吨左右，但实际成交稀少。由于现货涨势越来越明显，中间商筹集货源也越发积极，山东一些加工厂反映，日前中间商购棉迫切，所谓的3级棉实际只是软3级，但到厂仍可到12400元/吨。现货的市场人气和上涨势头正在不断积聚，但是也应看到，目前下游行情对棉价上涨的接受较为困难，外棉履约压力也比较大，现货上涨仍需要一个缓慢的过程。今日中国棉花(资讯 论坛)价格指数(CC Index 328)为12099元/吨，较5日涨1元，其余等级也基本维持平稳。
籽棉市场，7日部分地区小幅上涨，加工厂收购较前积极，棉农交售仍然稀少。由于现货的上涨趋势，加工厂反映近日来采购的棉商增多，棉花销售较前活跃，成交价也小幅上调。河北、山东一些加工厂加工积极性回升，籽棉收购价上调0.02元/斤左右，3级2.48-2.55元/斤不等，但是棉农的交售热情仍然不高。
春播情况，从农业部门了解的情况，新疆的春播工作已经开始，由于北疆两日来的降雪，播种进度受到一定影响。江苏营养钵育苗的播种基本完成，大田移栽5月上旬开始。河北春播正在备耕，4月中旬大田直播展开。各主产省、区的播种期与往年基本接近。
本周，国家发展和改革委员会价格监测中心对当前国内外棉花供求形势及价格变化趋势进行了分析，认为今年我国棉花产需缺口将继续扩大，预计新棉收购价格将明显高于上年水平。2005年度，我国棉花仍将产不足需，并且产需缺口将进一步扩大。从棉花生产来看，由于粮价上涨，棉价下跌，种棉比较效益下降，农民种棉积极性受到影响。据有关部门种植意向调查，今年我国棉花种植面积将比去年缩减10%以上，棉花产量将可能有较大幅度下降。从棉花需求来看，自2005年起，全球取消纺织品出口配额，我国纺织品出口将继续保持一定程度的增长，并且目前原油价格正处于历史最高位，化纤价格较高，纺织工业用棉比例也将增加，国内用棉需求将有较大幅度增长，棉花产需缺口将进一步扩大。即使棉花播种面积和产量保持在上年的水平，2005年度仍需增加棉花进口，才能满足国内用棉需求。目前，国际市场棉花到岸价格已高于国内市场，并呈继续上涨趋势。因此，预计今年新棉收购价格将明显高于上年水平。此消息给予市场投资者推动期价的信心，但是目前制期现差价较大，存在理想的期现套利机会。本周，郑棉注册仓单再度增加339张，总仓单数量达到2398张。期价短期仍将面临较强的仓单压力，所以期价在有效的缩小期现基差、成功消化目前仓单之前，涨幅有限。
因此建议大家在收盘价冲击3月16日高点失败，短期震荡上行格局被破坏后，适当沽空， 0507合约收盘价突破3月16日收盘价14585，止损离场。目前，仍以日间跟踪日间趋势短线交易。
鑫国联期货 江洋
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