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铜(资讯 论坛)：市场心态依旧向好 短线调整空间不大
上周五伦铜市场再度上冲3300美元高位，但远逊于预期的美国非农就业数据，以及美元盘中快速反弹打压市场人气，获利盘令铜价快速下挫，最低点触及3222美元，收盘报3243.5美元，较前一日收盘下跌42美元。现货升水由163美元回落至149美元。
本周一沪铜市场跟随伦铜全线收阴，但低位买盘依旧踊跃，沪铜跌幅受限。沪铜506主力合约跳低开盘后，在空头回补买盘推动下快速回弹，后受到多头平仓盘压制，盘中大部分时间围绕31550元一线窄幅波动，尾盘时段铜价再度因多头与空头的相继离场而起波澜，但终盘仍收于日内盘整区中线之上，达31560元，较上周五仅下跌160元。由于多空双方依旧谨慎，盘中显示交投意愿极淡，沪铜总成交不足7万手，总持仓继续下降6616手，目前已降至19万手以下。
上周五，美国新增非农就业数据公布之后，美元疾跌后急升的走势极为怪异；但原油上涨的强势特征并未受此影响。伦铜市场虽再度冲高回落，但盘中对美元的反映似乎也并不是想象中的那样敏感。事实上，就LME三月期铜2月中旬向上突破3177美元后为期一个半月的高位振荡走势中，有序整理的特征极为明显，价格大体运行于一个缓慢的上行通道之内。从此间COMEX基金多头两度获利平仓累积达1万手，却仅仅造成了LME铜价最大130美金的累计跌幅(通道宽度)来讲，伦铜这种有序整理更象是一种强势整理的特征。
后期走势中，美元汇率对铜市场的影响依然存在，但在美元指数中期趋势决定性走强(技术上为有效突破85.5)之前，铜市场来自于美元汇率的实质性压制不会太大；相比之下，低库存、高现货升水的强势基本面特征对期价的根本性支撑仍占据主导。
今日沪铜盘面的抗跌特征主要来源于沪铜正在趋于扩大的隔月逆价差，目前沪铜504与505合约价差重返1000元，这与目前上期所降至1.6万吨的历史新低库存水平和依旧稳定在34000元之上的上海现货铜价直接相关。
技术上，预期LME三月期铜短线仍有考验3200美元近期高位盘整区下沿支撑的需要，但强劲整理过后，笔者倾向于认为铜价在强势的基本面与市场心态支撑下会再度走高。
操作建议：短线整理，后市看高。操作上依旧坚持多头思维，待伦铜于3200美元处确认支撑后，沪铜市场可逢低介入多单。
首创期货研发部：宋立波
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