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3月中旬平静的沪胶市场开始出现涨停走势，而随后的胶价快速下跌的走势也让投资者感觉突然。近期在印尼地震以及原有的利多因素影响之下，沪胶市场出现反弹性上涨行情，胶价再度出现涨停，平静的胶市波澜再起，成为市场瞩目的焦点。
首先：国际胶价不断走高对沪胶产生利多。3月份国际主要产胶国泰国处于“落叶期”产量减少，加上干旱的影响市场对橡胶的短期供应产生了担忧。从而导致国际橡胶市场离岸
报价一直维持在1300美元左右。而29日世界第二大天胶(资讯 论坛)产国印尼突发强烈地震后，市场对于供应可能紧缺的预期更加强烈，国际报价上涨至13200美元/吨的高位，同时东京橡胶市场主力合约也突破近期高位144一线，技术面上涨走势非常明显。
其次：国内短期的利多因素继续对胶价产生积极影响。停割期、库存减少、国际原油维持高位导致合成胶价格高起等等都有利于橡胶价格走高，国内在5月份后才可能有相对多的新胶上市对价格产生压力。因此随着消费的继续在4月份之前现货市场可能会维持相对强势，与此同时，3月中旬胶价大幅下跌之后市场作空动能也得到很大程度的释放，看空因素得到一定程度消化，超跌之后的价格本身就具有反弹的需求。
最后：现货价格决定反弹高度。截至3月31日沪胶市场总持仓量为39638手单边19819手，折合99095吨，同期的期货库存为74715吨。期货存量多头资金和库存实盘非常接近，虚盘资金量相对较小。同时期价反弹高度受到现货市场价格制约：当期货和现货价差较大之时，买现货抛期货跨市套利的空间加大从而使得沪胶上涨阻力加大，上涨的价格也面临再次冲高回落的可能。
综上：沪胶后市具备重新走强的可能，但是由于目前市场整体沉淀资金仍相对偏小，价格在资金的影响下，可能出现较大变动。目前市场当天进出的短线资金活跃，存在较多的短线机会。
中国国际期货广州营业部 张智超
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