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沪铜(资讯 论坛)：小幅下挫
周三国内沪铜滞涨特征明显，在外盘小幅回落的情况下，沪铜全线下挫。主力CU0506合约开盘31400元/吨，最低点31110元/吨，尾盘稍有回稳，报收31280元/吨，跌160元/吨，持仓增加7198手，成交量84436手。
日前LME现货升水攀升，说明供求关系依然紧张，国内现货价格每吨涨到34300元，升水在1000-1200元/吨。近日上期所库存报告显示，铜库存从已经锐减至21463吨并且注销仓单达到15409吨。大量实盘被运出交易所，同样印证了市场供求面的紧张状态。现货坚挺是支撑沪铜的重要因素。但另一方面，美元汇率升值和国内消费兴趣降温，铜价承受压力增大。据海关统计，1-2月份累计铜进口量为24.9万吨，下降16.5%。此外，国内铜产量急剧增加部分地减缓了国内供求关系，铜价明显滞涨。据统计，今年前两个月累计国内铜产量为35.8万吨，其中2月份全国铜产量为18.48万吨，比去年同期增长11.5%。笔者认为，短期内铜价表现坚挺，但上方空间有限。
沪胶：全线涨停
周三沪胶走势强劲，早盘大幅高开，尾盘全线涨停，交易活跃，持仓增加。沪胶RU0506开盘13425元/吨，尾盘涨停报收13535元/吨，涨390元/吨，成交84372手，持仓增加3444手。
昨日沪胶连续第二天大幅上涨，3月28日印度洋发生的8.5级强烈地震及东南亚海啸预警是此轮上涨行情的直接诱因。印尼作为世界天然橡胶的重要产区，也是此次强烈地震中受创最严重的国家，海岸码头受到严重破坏，而且整个东南亚国家包括天然橡胶重要产区泰国都发出了海啸预警。受此影响，日本东京工业品交易所天胶(资讯 论坛)价格连续两天上涨，同样推动了本周沪胶连续两天走强。另外，国际原油价格坚挺和国内消费增强也都为胶价提供支撑。今年春节之后，由于天然橡胶相比合成胶具有较好的价格优势，消费增强首先拉动了天然橡胶上涨，对沪胶提供良好动力。
沪铝(资讯 论坛)：窄幅波动
周三沪铝波幅较为狭窄，早盘一度冲高回落，而整个下午交易平静，持仓减少，交易量萎缩。AL0506开盘16700元/吨，最低点16680元/吨，尾盘报收16730元/吨，跌10元/吨，成交7002手，持仓减少1784手。
相对LME铝价，沪铝表现出较强的抗跌性。今年年初开始，国家对电解铝出口加征5%出口税，该出口政策的实施直接影响我国铝出口和产量增长。事实证明了这一点，全国停建或缓建的电解铝产能继续增加，不少企业已经或者即将面临淘汰。据统计，今年前两个月国内铝产量累计增幅下降，铝出口量明显减少，其中2月份出口量约为7.71万吨，环比下降了32%。受伦铝影响，后期沪铝有可能小幅调整，但下跌空间有限。
玉米(资讯 论坛)：仓减价跌
周三大连玉米7月和9月合约交易最为活跃，价格跌幅较大，且持仓萎缩，尾盘报低6-28元/吨不等。C0507和C0509合约成交量分别为118868手和167560手，持仓分别减少1752手和7138手。C0509开盘1340元/吨，最低点1313元/吨，尾盘报收1318元/吨，跌28元/吨。
昨日大连玉米合约跌幅较大，而且持仓大幅度缩减，这也很可能是今年2月下旬以来的牛市行情的见顶信号。尽管目前国内畜禽进入消费中期，饲料需求恢复增长，刺激玉米消费需求增加，但近期国内玉米市场受国际国内大环境影响，压力较大。但从后期看，国内出口数量继续增加，国际市场需求和缺口都较大，特别是今年南美遭受严重干旱天气，玉米产量下降。整体上看，玉米价格有望继续上涨。
大豆(资讯 论坛)：振荡走低
昨日连豆在开盘后20分钟大幅下跌，此后小幅上扬，但下午开盘后继续大幅下跌，尾盘全线收阴，交易活跃，持仓增加。主力A0509合约开盘3094元/吨，最低下探3046元/吨，尾盘报收3048元/吨，跌50元/吨，成交量35万手，持仓增加3362手。
昨日连豆突然暴跌，很大程度上源于前期利好题材消化后的修复要求，同时也是本周四美国农业部公布月度报告前，获利了结心理作用的直接结果。前期炒作较多的大豆锈菌、巴西南部干旱导致减产等题材已经基本消化，南美干旱地区的雨水状况也有了一定好转，大豆减产预期有待进一步重估。笔者认为，连豆短期可能将继续一段调整行情，A0509下探目标估计在2800-2860元/吨一线。
(鹏鑫期货 罗华)
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