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铜(资讯 论坛)：高位整理 谨慎观望
本周二沪铜市场谨慎收高。由于复活节后伦铜尚未正式交易，加之美元亚洲电子盘反弹受阻，后市方向未明，沪铜市场观望气氛浓重，多空拉据令价格谨慎维持高位，但相比上周末的强劲上攻而言，盘面有所走弱。盘中仍可见主动性抛盘进场刻意打压价格，但逢低空头回补买盘仍较为积极，期价维持窄幅振荡格局。沪铜506主力合约收盘31440元，涨100元。沪铜总持仓小幅下降，成交萎缩。
现货市场方面，今日上海华通现货铜价再创34590元新高，与沪铜504合约仍维持1200元的较高升水状态，现货走强的拉动仍是目前促使期铜市场空头回补的主要因素，也是沪铜呈现近强远弱特征的原因。
目前以低库存与高现货升水为特征的强势基本面无疑成为铜市场看涨的主要理由，另外，中国前两个月出现的精铜大量进口(累计净进口超过21万吨)，加之3月份以来内外盘比价的快速回归导致精铜进口形势的改善，笔者认为，中国贸易买盘再现国际铜市场极有可能成为伦铜预期下一步涨升行情的主要推动力量。
然而前期引导国际投机基金推高铜价的另一个重要因素---美元汇率近期走势的不确定仍将会成为拖累伦铜冲高的主要因素。故近日持续上涨的美元指数未来趋势如何演变无疑会对期铜市场的中期趋势构成重要的影响，尽管铜市场强势基本面特征在某种程度上会削弱市场对美元反弹带来的利空影响。
美元反弹势头目前看来仍在延续，但随着关键阻力位的临近短线波动性有所加大。目前的市场正在等待本周五美国即将公布的3月份非农就业数据，经济学家预期为新增22万个就业。预计该数据有可能成为引导美元下一波走势的重要因素。美元的短期波动增加了伦铜市场短线走势的不确定性。
技术上，LME三月期铜关键阻力位看3250美元，此位上破，则多方极有可能再度组织上攻能量，并可对上涨行情构成较好的期待；否则，铜价极有可能退守3130美元一线，而技术上3090美元的下破方可视为伦铜技术图表走熊的判断依据。
操作建议：中线谨慎看多，但鉴于市场短线趋势的不确定性，操作上建议离场观望。
首创期货研发部：宋立波
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