现货超前升水牵引趋弱 沪铜冲高回落 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年03月29日 02:52 人民网-国际金融报 | ||||||||
上周五LME及COMEX市场因为复活节休市,本周一(3月28日)沪铜(资讯 论坛)在缺少外盘行情借鉴的情况下,开盘延续了上周五的上涨走势,稍稍高开后一度快速攀升,但旋即快速回调并转跌,企稳之后转为盘整走势,交投重心略有回升。各合约继续呈现明显的近强远弱格局,其中成交最活跃的三个月合约(0506合约)收报31340元,较上周五收盘下跌50元,波幅31180-31690元,开盘价31450元。各期合约共成交11万手,其中三个月合约成交7.6万手。
尽管缺乏外盘行情的参照,但上周五沪铜收盘之后上海期货交易所公布的铜库存大幅减少,幅度达41.79%,显示近期国内铜现货市场紧张状况依然维持,这给周一沪铜开盘带来较大动力,致使其高开后仍一度被快速推高。受铜库存大幅下降影响,周一国内铜现货价格也继续上涨,现货市场报价上涨在34300-34500元/吨附近。然沪铜的强势并未得到维持,盘中很快出现大量抛空盘,打压铜价震荡向下,最终各合约回吐日内多数涨幅,0506合约收盘甚至低于上周五收盘。如此变脸主要受制于近期美元的持续反弹。 上周美联储升息之后,美元触底反弹的走势得到巩固,美元指数重新回至84上方,并将挑战2月10日高点85.42,这也是自去年11月4日以来的最高点。随着美元反弹幅度的加快,过热的商品市场普遍出现了回调,LME3个月铜价也出现了自高点大约1%幅度的调整。即便如此,多数市场人士仍认为铜价并没有脱离牛市行情,一方面是因为市场对在美国维持“双高赤字”背景下的美元反弹的幅度并不看好,另一方面也是由于包括铜在内的基本金属自身基本面的因素,亦即我们前面提到的供需依然紧张问题。 然而,对于短期的铜市场而言,尽管由于国内市场缺少进口补充以及现货市场的紧张,上周沪铜库存出现了大幅减少。但我们认为上海现货铜价创历史新高的同时,现货对期货的升水也维持了相当高的水准,并且大大高于期货远近各个合约之间的升贴水值。这个问题也说明了在达到一定的高度之后,现货对期货的带动和支持作用是比较有限的。鉴于目前市场(包括消费商和投机商)对铜市继续看好的空前一致,以及在外盘休市期间沪铜对于库存大幅下降题材的发挥,不排除市场短期出现进一步调整整固的可能。 从技术角度来看,LME期铜短期可以视3220美元为强弱的分水岭。如果不能守稳在3220美元之上,则铜价还将回调以确认支撑。守稳这个关口是积聚上涨动能强势再现的前提。(上海中期 蔡洛益 林慧) |