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周末上海金属价格大幅上扬，缩小期现基差。沪铜(资讯 论坛)主力0506合约早盘以31070报开，日间在新多追捧下快速上涨，尾盘收在31390的日间高位，全天成交69876手，增仓3744手。沪铝(资讯 论坛)主力0506合约早盘以16700报开，日间温和震荡，尾盘收在16760，全天成交7630手，减仓526手。
从技术面看，LME场外小时图表中，铜价突破中期上升通道下界，但在3180位置附近获
得支撑，如果价格不能突破3150，我们还不能认为行情性质发生转变，只能认为震荡区间被扩展，目前看价格略显疲弱，上涨动力不足。沪铜0506合约小时图表显示价格虽然跌穿短期上升趋势线，但周末价格大幅上扬，并未从幅度上确认有效突破上升趋势线，价格可能近期会走出高位箱体震荡行情，震荡区间为31700至32700。LME3月场外铝较铜疲弱，目前价格已经跌穿了中期上升趋势线，沪铝0506合约本周均线系统一改前期多头发散排列，5日、10日均线开始勾头死叉，并对价格构成压制，所以铝价目前压力较重。
外盘适逢复活节长周末，国内在缺乏外盘指导的情况下，走出一波上涨的预期行情，从外盘LME走势看，目前价格下方3180、3150的支撑继续发生作用，只要支撑位置未破，价格高位震荡的行情还将延续，同时现货大幅升水，随着时间的推移，空头将承担一定的损失。同时国内现货继续呈现强势格局，价格已经突破34000，同时升水维持在1000上方。另外，周末沪铜库存减少15409吨，加强了投资者追多的信心。
但是，总体看目前的高位风险依然巨大。虽然目前现货价格高企，但沪铜跟随外盘趋势未曾改变。目前外盘的情势并不乐观。短期美元汇率开始呈现走强趋势，CRB指数、原油价格纷纷下跌。基金高位做多意志不坚决，并开始逢高沽空。另外，进口商进口成本与目前国内现货价格基本相当，后期现货市场将面临进口打压的可能。
总之，我们仍需以国际铜价的走势为行情研判的主要依据，谨慎看待目前的行情。建议投资者交易还需谨慎，在LME长周期结束之前以日间短线趋势交易为主。在外盘开市后确认震荡走弱的趋势后，可以趁国内强势时逢高适当沽空远月合约，在价格再创新高时，空头止损离场。
鑫国联期货 江洋
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