商品牛市的赢家还想干什么

　　在过去的两年中，商品市场走势波澜壮阔，热点层出不穷。但有些人担心，市场跑得有些过快了，需要稍微歇口气。

　　追踪17种商品期货的美国商品研究局期货价格指数(CRB)上周三创出24年高点323点，当时正值铜(资讯 论坛)价触及每吨3307美元的纪录新高。该指数年内涨幅为14%。

　　从铜到油，从大豆(资讯 论坛)到咖啡的各种商品均已反复触及数年高点，对冲基金在其中功不可没。

　　一位上周蒙受损失的芝加哥可可交易商称：“基金真是没完没了。他们眼盯CRB指数，一门心思做多每个品种。他们的确会搞垮这个市场。”

　　MitsubishiCorp.Futures主管ShujiSugata预言，“对冲基金仍在将资金投入商品市场。基金仍热衷于购买石油和黄金，这股热潮还将持续。”

　　对冲基金也没有放过农产品期货，在其推动下，农产品期货价格大幅上涨。

　　高盛等大牌投资机构纷纷与时俱进，在新发布的报告中大幅上调对一系列可交易商品价格的预测。

　　然而，在一片牛市之中，仍有不少看淡的声音。

　　正如高盛在近日的一份基本金属报告中称，“强于预期的经济活动导致我们调高短期价格预测，但我们仍预期金属价格年底前会普遍走低。”

　　多数分析师预计伦敦金属交易所(LME)期铜将在年底前下跌，但少有人指望能精确把握时机。

　　目前高盛的预测是，三个月期铜第二季均价为每吨2925美元，年底时将跌回到2500美元。

　　投资专家麦嘉华(MarcFaber)近日谈及商品期货牛市时表示，纵然现时仍处于牛市，但工业用商品价格有机会在2005年出现调整。他相信，商品市场依然处身于牛市之中，但参照1970~1980年的最大的原材料牛市，在1973年，部分原材料如小麦(资讯 论坛)、大麦和蔗糖已经到顶，之后再没有创新高。

　　美国大豆协会东南亚地区负责人林德布洛姆表示，近期大豆价格可能下跌。

　　林德布洛姆说，“从理论上说，大豆价格应会下降，因南美大豆即将上市，同时我们也不能忘记，当前的涨势是由基金狂热买盘推动的。”此外他表示，还需密切关注亚洲大豆锈病，阿根廷和巴西部分地区的大豆作物受到此病的影响。市场人士还在关注中国的大豆进口计划。

　　交易商预计，3月末中国对美国大豆的需求将减退，因新收割的南美大豆上市。

　　不少分析人士认为，投资者正在减仓以锁定利润。澳洲联邦银行的商品策略师瑟特尔表示，“我认为他们已走得太远，人们在减轻一些仓位，并将一部分利润落袋为安。”

　　美联储的加息，使得过热的商品期货市场在这几日有所降温。(李静)