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金牛期货杨海立
沪铝上周受加息传闻影响冲高回落，本周一在隔夜伦铝上扬29美元的带动下小幅收高，主力合约AL0406以16950元开盘，最高17030元，收报16920元，收盘价上涨90元，国内铝锭现货价格低迷以及国际市场铝现货升水下滑均对沪铝价格形成压制。
周一长江有色铝现货报价在16600元左右，比沪铝AL0504贴水约50元，上海期交所铝库存也出现较大幅度增长，仓单与可交割货物总量合计增加了14352吨，沪铝价在大幅上涨过后保值压力凸显。此外，LME铝现货升水由前期的30-40美元下滑到20美元以下，本周大多数日本买家同西方供应商敲定第二季度铝升水也仅为79-80美元/吨，较第一季度下降了大约8%，现货价格走势低迷对期铝价格形成压制。
近期沪铝基本面是喜忧参半。据铝业协会公布的最新统计数字，2005年2月美国铝产量为1908万吨，同比减少1.2万吨，降幅为6%，环比降幅8.7%，2004年全年美国铝产量达到历史最低点252万吨。加拿大市场上，2月铝产量为19.89476万吨，同比下降10.4%。总体而言，国际电解铝产量呈现整体下滑的态势，支持铝价走高。但是，市场预期美联储于22日将继续加息，受此影响，近期美元强劲反弹，美元指数从81.47上涨至82.60，且仍有进一步走高的动力，基本金属价格也因此普遍承压。从技术上来看，上周末沪铝放量挫跌，投机资金离场迹象明显，使沪铝期价元气大伤，短期内沪铝期价有望在10日均线附近震荡整理，投资者暂时观望为宜，多单可考虑逢高减磅。
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