上海金鹏：沪胶后市调整幅度仍有限

　　上海金鹏期货分析师莫淦，在分析了沪胶3月14日至18日一周的走势后指出，沪胶本周放量增仓上涨，胶价后市调整仍有限。

　　本周(3月14日至18日)，沪胶期价在新增资金介入助推的带动下，连续突破阻力位置而放量增仓上涨。至周五收市现货504合约报收13410元，较上周12840元上涨570元，周成交量2820手，持仓量从3662手增至3904手；后续505合约报收13560元，较上周13005元上涨55 5元，周成交量37332手，持仓量从14960手减至9670手；主力506合约报收13860元，较上周13095元上涨765元，周成交量放大至126030手，持仓量从2326手迅速增至23118手。

　　同时期交所公布的天胶(资讯 论坛)库存，截止3月18日的库存总量续减1560吨至76255吨，仓单数量减少665吨至66210吨。综观一周市场交易状况和期价走势，除周五期价展开调整而全线跌停外，其余交易日中均以强势放量增仓上涨为主。其中主力506合约从周一放量增仓价格突破阻力上涨开始到周四为止，盘中高点一度达14470元，用了4个交易日就累计涨幅达8.09%，最大涨幅达到10.45%。

　　但短期技术指标明显显示钝化迹象，最终导致周五价格回落调整。毕竟此轮期价上涨基本得到国际国内两地市场产销区现货胶价保持坚挺和沪市库存量继续减少的支撑，再加上石油市场价格的持续上涨导致国内合成胶价格继续上涨，而后期在国内产区开割之前，消费需求的正常启动又能成为支撑胶价的重要因素。所以只要产区天胶现货价格不大幅回落，期胶价格的调整应是有限的。盘中另一个值得关注的是505合约与506合约间的买近抛远套利操作，因两合约间的价差超过150元就存在相对可观的利润，而交易盘中合约价差已达到300元左右，对机构投资者而言是相当可行的。

　　国际市场，本周东南亚产区现货市场胶价继续稳中有升，受泰国产区天气干旱的影响，现货供应吃紧使胶价走坚，泰国曼谷现货市场3号烟片胶报价每公斤50.60泰铢，标胶STR20价格报每公斤48.30泰铢；宋卡市场3号烟片胶报价每公斤50.35泰铢，标胶STR20价格报每公斤48.05泰铢。新加坡市场3号烟片胶现货报价回升至每公斤216.75--217.75新分。马来西亚4月船期的20号标准胶报价至1.2465--1.2520美元/公斤。

　　同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格以振荡上涨为主，周五现货3月期约价格报收137.0日圆/公斤，基准8月期约报收143.4日圆/公斤。受原油期货价格触及纪录高位和其它商品期货价格上涨影响，基金空头回补支撑了期胶价格。后市基准8月期约价格若能突破145日圆，将可能促使基金建立新的多头部位。

　　而且，国际橡胶研究组织(IRSG)指出，2004年世界橡胶消费量的增速从前两年的5%降至3.7%。预计2005及2006年分别增长4.6%和4.3%。2004年世界橡胶消费连续第三年增长，增加到2002万吨，同比增长3.7%；产量达到2044万吨，增速为4.9%，比上一年有所减缓。

　　据预测，2005年世界橡胶消费将增长4.6%，达到2094万吨；2006年将增长4.3%，达到2184万吨。2005年世界天然橡胶产量预期将增长4.8%，2006年将减慢到1.3%。外汇市场，美元兑日圆报104.80/83。

　　国际市场原油价格继续大幅上涨，纽约商品交易所4月轻质原油期货价至每桶56.43美元。

　　欧佩克主席萨巴赫17日曾表示，如果油价在未来7至10天内仍处于高位，未能回落，欧佩克将考虑再次调高产量上限50万桶/日。身兼科威特石油部长的萨巴赫称，欧佩克将密切关注能源市场。

　　另外，米其林公司称，中国轮胎市场的年销售额约为60亿美元。与过去6--7年一样，该公司的目标是将其在中国的销售额再提高40%，使其在中国的销售额超过公司总销售额的2%。2003年米其林在中国的销售额为3.074亿欧元，2004年为4.3亿欧元，而米其林2003年的总销售额为153.7亿欧元。中国轮胎市场有一半被外资公司控制，2004年中国轮胎销售量增长18%，达到2.2亿条。

　　国内市场，传统现货市场产区海南、云南国产5号标胶现货竞价受到期货胶价大幅上涨的影响而报升，周五电子报单均价至13402元/吨，成交均价报至13217元/吨。受期货价格大幅上扬拉动，衡水地区天然橡胶价格上扬，国标1号货源较多，贸易商前期均有一定备货，现在报价上扬至13200-13300元/吨，主流成交价格在13100元/吨。当地3号烟片胶报价13200元/吨(13%的税率)，17%的税率报价在13500元/吨。

　　合成橡胶方面：受原油价格持续上涨导致原料价格的继续走高，制约了顺丁橡胶行业的正常生产，部分顺丁大厂的生产不正常导致供应量的持续缩减，生产企业相继大幅上调顺丁胶出厂报价。由于前期货源基本流向终端厂家，市场货源偏紧。但目前中小型终端用户接货消极，市场成交并不活跃。

　　各地市场主流报价：山东市场顺丁胶价格为15200-15300元/吨左右，江浙地区市场报价为15500-15700元/吨左右；华北市场报价在15200-15400元/吨左右；东北市场报价在15300-15500元/吨左右；华南市场价格在15500-15600元/吨左右。

　　同样，原料市场价格上涨增加了厂商的生产成本，丁苯橡胶供不足需，厂商也连续大幅提高报价。但下游终端用户受丁苯橡胶高价位制约，对持续上扬的原料采购并不踊跃，基本按需采购。各地市场价格均呈现大幅扬升：山东市场国产松香胶价格为14500--14600元/吨左右，充油胶市场价为13100--13200元/吨；江浙地区国产市场价为15200--15400元/吨，充油胶市场价为13300--13400元/吨；华北市场国产松香胶在15200--15300元/吨，充油胶价为13100--13200元/吨；华南市场国产松香价格在14900--15200元/吨。

　　进出口数据方面：据海关公布的数据显示，2月份天胶进口量为9万吨，1--2月累计21万吨，同比增加4.2%；合成胶进口量55876吨，累计133065吨，同比减少24.9%。另外，海南农垦天然橡胶产业集团股份有限公司将于3月31日正式挂牌成立，引进的五大战略投资者日前在海口共同签署了发起人协议书。海南农垦通过筛选，最终选择了与橡胶产业业务有关的广东农垦集团公司、海南星仕达公司、中联橡胶(集团)公司、北京橡胶工业设计院、中化(国际)公司5家作为战略投资合作伙伴。据悉，海南农垦天然橡胶产业集团股份有限公司董事长兼总经理将由农垦总局现任局长吴亚荣担任。他表示，海南农垦要通过组建橡胶集团股份公司，真正把海南的天然橡胶产业做大。