首创期货：3月16日国内期货及时评(4)

行情描述

（一）3月16日大连商品交易所大豆期货行情

合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 A0505 3100 3128 3081 3099 3010 3108 +89 50792 49150 A0509 3200 3246 3195 3232 3122 3227 +110 522358 241852 M0505 2862 2871 2854 2871 2761 2870 +110 78510 81052 B0505 3040 3100 3040 3083 3003 3077 +80 5272 18416     注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

（二）大豆505前20名最近五天的持仓分析

		3月10日		3月11日		3月14日		3月15日		3月16日
大豆509
总成交		244928		262164		532080		635516		522358
总持仓		192566		202070		221746		250420		241852
前20名成交		122958		126950		276709		308259		257515
前20成交增减合计		-32921		3992		149759		31550		-50744
前20名占总成交比例		50.20%		48.42%		52.01%		48.51%		49.30%
前20名持多单		62189		66866		69596		82028		79966
前20名多单持仓增减合计		-5393		4677		2730		12432		-2062
前20名多单占总持仓比例		32.29%		33.09%		31.39%		32.76%		33.06%
前20名持空单		65944		67707		72329		80631		79267
前20名空单持仓增减合计		-822		1763		4622		8302		-1364
前20名空单占总持仓比例		34.24%		33.51%		32.62%		32.20%		32.78%
			3月10日		3月11日		3月14日		3月15日		3月16日
	豆粕505
	总成交量		323494		334558		203540		241514		78510
	总持仓量		107418		106780		113688		111762		81052
	前20名成交量		183022		176508		102558		128602		60570
	较前日		46040		-6514		-73950		26044		-68032
	前20名占总成交比例		56.58%		52.76%		50.39%		53.25%		77.15%
	前20名持多单		29082		34659		43331		42680		27652
	较前日		-851		5577		8672		-651		-15028
	前20名多单占总持仓比例		27.07%		32.46%		38.11%		38.19%		34.12%
	前20名持空单		34092		33264		36685		36706		24960
	较前日		-4399		-828		3421		21		-11746
	前20名空单占总持仓比例		31.74%		31.15%		32.27%		32.84%		30.80%

信息要览

◆3月15日，芝加哥期货交易所大豆期货收盘大涨，由于能源价格上涨，吸引了更多基金进入商品市场作多，商品基金净买入1.5万手，商业公司的抛盘寥寥。

◆截止到3月15日，商品基金在大豆上的净多单估计在4.6-4.8万手，战略性建仓已基本完成了第一步，预计后期基金动作将有所收敛并继续寻找新的炒作话题。

◆目前芝加哥大豆市场的走势已经基本超越了基本供需面，商品基金大势买入CRB指数以及商品期货的主要原因在于基金对冲保值，博奕美元后期将进一步贬值。

◆今日，黑龙江地区东北大豆收购价格再度上扬，动力源于美盘大豆昨夜暴涨，其中哈尔滨地区油用大豆站台收购价格2750-2780元/吨，较上周末上涨50元/吨。

◆今日，江苏张家港地区43%蛋白豆粕出厂报价3000元/吨，44%蛋白豆粕出厂报价3050元/吨，较前一日上涨100元/吨，散装一级豆油出厂报价维持在6150元/吨。

◆今日，广东珠三角地区43%蛋白豆粕报价3100-3120元/吨，较前一日上涨50-70元/吨，并处于全国最高价，散装一级豆油报价6200元/吨，较前一日上涨50元/吨。

◆近期国内豆粕报价快速上涨的同时，市场需求仍未得到实质性放大，主要原因是饲料企业对于目前的豆粕价格尚未认同，在采购工作上普遍采用了即买入即用的策略。

◆目前国内进口大豆库存维持在130-140万吨左右的正常水平，3、4月份进口大豆每月到港量预计在150万吨左右，国内加工大豆将在很大程度上依赖于东北大豆。

◆目前国内各港口可供分销的进口大豆数量估计在50万吨左右，分销价格普遍在3050-3100元/吨，购销情况良好，主要原因是芝加哥大豆期价上涨推高豆粕现货价格。

◆截至3月11日，巴西大豆收获工作完成20%，和去年同期进度持平，落后于五年平均22%的收割进度，截至3月11日，新豆预售完成了44%，落后于去年同期58%。

 

信息摘要

最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	3.10	3.11	3.14	3.15	3.16
(3月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	3097	3136	3229	3228	3325
(4月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	3095	3133	3226	3223	3322
(3月)巴西大豆到中国港口车船板价	3016	3055	3148	3143	3240
美国大豆到中国港口运费	64.7	65.2	66.3	66.3	66.5
阿根廷大豆到中国港口运费	66.2	66.7	67.8	67.8	6.8
美国3月份大豆FOB基差	43	43	43	45	44

USDA参赞：中国05/06年度大豆进口预计为2250万吨

金油讯堪萨斯城3月15日消息：据美国农业部(USDA)参赞周一在外国农业服务(FAS)网站上公布的报告，中国2005/06市场年度的大豆进口量预计为2250万吨，初步估计2004/05年度进口量为2100万吨。该国04/05市场年度多数国产油籽丰收将抑制进口增长。报告预测，中国05/06市场年度大豆产量为1750万吨，低于04/05年度预估产量的1800万吨。  

油世界:巴西大豆产量预估再度下调至5330万吨,因持续干旱

德国油籽业刊物《油世界》以巴西旱情延续为由，将该国今年大豆产量预估下调至5330万吨，其3月1日预估为5800万吨。去年巴西大豆收成为4,970万吨，该刊物警告称，巴西大豆产量可能因旱情进一步损失一两百万吨。油世界表示，此外还发生大豆过早成熟的问题，令油份和蛋白质含量下降。巴西大豆质量下降将导致其价格折价销售。

由於阿根廷降雨增多,《油世界》将该国产量预估从前次的3,650万吨上调至3,710万吨，去年阿根廷大豆产量为3,180万吨。该刊物预估，全球2004/05年度大豆产量为2.1460亿吨，较预估需求量高出1,400万吨，并且2005年4-9月间全球大豆不会出现短缺。全球需求将更为依赖美国大豆及其制品的出口，在今年3-8月间是如此，从今年9月到明年2月更是如此。

油世界:预计全球豆粕价格将开始走低，因供过于求

德国油籽业刊物《油世界》称，全球豆粕价格可能从4月起开始走低。该刊物预测2004年10月至2005年9月全球豆粕产量为1.398亿吨，较上年度增长6%，超过1.388亿吨的本年度预估消费量。《油世界》指出:"截至2005年9月底的豆粕库存将回升,从4月起豆粕可能因此面临一些向下压力.随着南美新作大豆上市,今年4-9月的全球豆粕供给将变得更加充足."。  

市场分析

3月16日，国内空头牢记的日子

3月16日，国内期货市场度过了其疯狂的一天，由于夜间美盘大涨，国内大豆主力合约全面飘红，豆粕合约涨停，此外临池的金属、农产品等全面暴涨。今日，5月豆粕合约迎来了连续第三个涨停板，收盘2871，持仓量减少30710手，从持仓量大幅减少的迹象看来，国内5月豆粕上的多头主力预计将不会有太过激的行为，该合约期价将逐步向现货价格靠拢，另外，今日8、9月豆粕合约也相继涨停，从持仓看来，空头把防守的主力挪到了8月豆粕上。今日，9月大豆合约减仓8568手，收盘3232，日涨幅110点。

3月16日，国内各期货品种价格全面暴涨，除了豆粕主力合约收在涨停板外，临池的天胶、小麦等合约全面涨停，市场近乎疯狂，大豆市场上空头主力仍在苦苦支撑，真谓勇气可佳，今日空头主力在5月豆粕合约上全面认赔，并把防守目标放在了8月豆粕上，盘中多头主力也是看准了此现象，继续将8、9月豆粕合约逼上涨停，看来目前大豆空头主力仍在坚持供需决定最终价格走势的公理。对于美盘，虽然笔者也认为目前的走势已经完全超出了基本面，部分动力来自金融领域，后期基金恢复理智以后期价急速暴跌的可能性存在，但是国内空头逆市“摸顶”所交的学费未免也太大了，至少目前从CRB走势看来，正处于最疯狂的第五浪。

操作建议

中短期大豆市场预计继续向上，战略性大豆多单继续获利平仓，美盘5月大豆680-710美分区间建议长线看涨投资者观望为主，突破720美分再度开始建立战略性长线多单，另外笔者再度提醒，此波行情目前处于最后的疯狂阶段，后市下跌的状况预计也是可怕的，多头务必控制好头寸以及调整止损。

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