良茂期货：3月14日国内期货及时评(5)

　　国内部分

　　★2月份，全国居民消费价格比去年同月上涨3.9%，其中城市上涨3.6%，农村上涨4.5%。与1月份比，全国居民消费价格上涨1.8%。较上月1.9%的涨幅出现加速趋势，这是去年8月 以来的首次回升，通胀压力的加剧引起人们对央行升息压力的猜测。

　　★2月份，工业品出厂价格与去年同月相比上涨5.4%，涨幅比1月份回落0.4个百分点；原材料、燃料、动力购进价格上涨9.8%，回落1个百分点。与去年同期相比，1―2月份工业品出厂价格上涨5.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%。1月工业品出厂价格同比上涨5.8%，PPI数据从去年10月以来已经连续四个月下降，同时也达到去年4月以来的最低点。

　　★中国国家发展改革委员会发言人周五称，中国2月份居民消费价格指数(CPI)较预期为强的表现只是短暂现象，主要是由于农历春节发生期不同所导致。预计今年全年价格水平上涨仍将保持相对平稳。

　　★商务部周四公布的数据称，中国2月出口额为445.3亿美元，同比增长30.8%；进口399.2亿美元，同比下降5.0%。2月份的贸易顺差达46.2亿美元，上月为顺差64.8亿美元；而去年同期为逆差近79亿美元。据此前海关数据显示，1月份中国出口总额508亿美元，同比增长42.2%;进口总额达443亿美元，同比增长24%。

　　★中国财政部长金人庆周三称，目前人民币汇率基本符合中国经济和贸易发展情况，人民币汇率应该基本保持稳定。

　　★中国政协委员，中国人民银行副行长，国家外汇管理局局长郭树清周一表示，目前中国没有加息必要，因当前经济发展平稳，通膨压力也不大。他是在出席两会期间回答记者提问时作上述表示的。

　　美国

　　★3月初美国消费者信心降至九个月低点，显示尽管就业稳健成长，但消费者仍对经济前景感到忧虑。3月经济乐观指数较2月的54.8下降1.8点，至53.0。该指数高於50表明看法乐观。用来衡量消费者对於未来半年经济前景看法的六个月经济展望分项指数下降2.6点至48.6，为24个月来最低。(IBD)

　　★3月10日FED公布 “褐皮书”，称1月底和2月美国经济继续以温和步伐扩张，尽管生产成本增加，但鲜有通膨迹象。

　　★2月联邦政府预算赤字为1,139.4亿美元，高于分析师的预期中值950亿美元，远高于2004年2月的967亿美元的赤字，国会预算办公室原预计2月预算赤字为1,150亿美元.

　　★1月贸易逆差扩大至582.7亿美元，上月修正后为557.4亿美元，分析师原先预期美国2005年1月贸易逆差为565.0亿美元。

　　★1月消费者信贷劲增115亿美元，增幅远高于预期。受贷款和信用卡使用大幅上升推动，1月消费者信贷创下三个月来最大增幅。1月消费者信贷增幅为先前预估的52亿美元的逾两倍，去年12月的数据也较初值大幅上修，增幅自最初公布的31亿美元修正至87亿美元。

　　★1月批发库存上升1.1%，批发销售增长0.5%

　　★3月5日当周初请失业金人数升至32.7万人，前一周为31万人

　　★3月5日当周连锁店销售较同比成长3.7%(Redbook)

　　★3月4日当周领先指标升至135.2，此前一周为134.9(ECRI)

　　★3月4日当周抵押贷款申请小幅下降

　　-格林斯潘周四表示，他并不“过分”担心创纪录的美国贸易逆差和沉重的消费者债务负担，

　　但称美国的预算前景令他犹豫不决。 格林斯潘重申，全球化的快速步伐令美国到目前为止得以背负著巨额的贸易和预算赤字而不损及经济。他并认为，外国投资者将在某个时候减持美元资产。但他表示，迄今为止，规避美元资产的活动经汇率调整还较为温和。格林斯潘指出，欧洲和日本老龄化的加速应会令外国储蓄流入美国的活动放缓。

　　欧元区

　　★经济合作暨发展组织(OECD)周五公布了2005年1月领先指标，OECD 1月综合领先指标升至104.1，2004年12月为103.8。其中欧元区1月OECD领先指标从12月的105.9下降至105.7，法国1月OECD领先指标从105.5下降至105.2，德国持平于108.5，英国从100.9降至100.7。美国1月OECD领先指标从12月的102.6上升至103.2，日本持平于99.3。

　　★受对不断上升的失业率的担忧影响，欧元区2月零售销售出现近九个月以来的最大降幅。2月零售商采购经理人指数季调后下降至47.3，为2004年5月以来的最低；1月份为49.9。

　　-欧洲央行周四公布的3月月度报告称：“欧洲央行货币政策委员会仍认为当前欧元区内没有明显迹象表明存在通胀压力，但将继续维持警惕，以确保中期物价稳定的目标不受威胁。”报告基本重复了欧洲央行3月3日宣布维持利率不变之后所做的陈述。报告同时指出，处在历史低水平的利率给经济复苏作出了重要的贡献。同时，中期物价稳定面临的风险上升，这需要央行继续予以警惕。报告表示，欧元区经济在第一季度仅可能会小幅增长。欧元区去年第三季度和第四季度均小幅增长0.2%，第一季度和第二季度分别增长了0.7%和0.5%。不过欧洲央行预计去年下半年的经济疲软只是暂时现象。

　　行业资讯

　　铜

　　★中国安徽铜都铜业股份有限公司预计2005年公司阴极铜产量将同比增长9%。该公司2004年阴极铜产量为21.08万吨，今年有望达到23万吨。增长源于去年年底完成对下属金昌厂年产10万吨生产线的技术改造，该生产线产能增加到13.5万吨，目前正在全负荷生产。加上张家港厂另一条10万生产线，该公司总产能为23.5万吨。

　　★国际铜业研究组织(ICSG)在周三公布的初步数据显示，2004年全球精铜消费量超出产量70.6万吨，2003年的产量缺口为38.6万吨。ICSG在月度报告中称，“2004年全球精铜用量较2003年增长5.6%。”美国消费量增长5.5%，中国增长3.6%，日本增长6.4%，欧盟增长2.1%。报告还指出，相对于中国经济扩张速度，该国消费量数据似乎偏低，这可能是因非报告库存变动造成。

　　★投资银行瑞银集团(UBS)周四表示，实质金属价格已结束了持续30年的下跌周期，供应紧张和中国需求等因素料将使金属涨势将延续至2008年。该组织在一份报告中表示，金属价格在2005年下半年将有所调整，但预计名义价格将在未来几年进一步走高，并预期下一个周期的价格高点将超过目前的高点。瑞银集团将2005年铜价预估值上调14%至每磅1.425美元，并将2005年铝(资讯 论坛)价预估值上调5%至每磅0.78美元。

　　铝

　　★中国铝业首席财政官陈基华称，中国铝业计划在未来的两三年内，通过大量收购将其铝产能在现有基础上翻四番。并期望铝价能持续走强。他表示，中铝供应了全中国一半以上的氧化铝，中铝希望通过对氧化铝和铝业务的整合，以规避价格变动所造成的风险。中铝计划在未来两三年内，将氧化铝产能提升至1 千万吨左右。到2005 年末，中铝铝产能将由2004 年的76 万吨提高至150 万吨，在2-3 年内，其铝产能将有望企及2-3 百万吨.

　　★广西平果铝厂的一位高级官员上周三表示，中国铝业计划将该氧化铝厂的产能在未来4年内提高一倍至165万吨。平果氧化铝厂是由中国铝业和美国铝业合资运营，双方各自拥有50%的股份。他说，该厂将会在今年下半年开始兴建新的80万吨产能。

　　★俄罗斯联邦海关服务机构(FCS)周三表示，2005年1月俄罗斯向非独联体国家的铝出口量从2004年1月的411,500吨降至273,000吨。2004年初，俄罗斯铝出口量快速增加，主要受东欧国家购买增加的影响。FCS在一份声明显示，2005年1月铜出口量从2004年1月的

　　35,700吨降至11,600吨。05年1月镍出口量从去年1月12,800吨升至16,500吨。

　　★近日，俄罗斯铝业公司(Rusal)已经正式通知印度奥里萨邦政府，该公司计划投资10亿美元在该邦建年产100万吨的氧化铝精炼厂。据报道，俄铝之前曾有意参股印度最大的氧化铝生产商兼出口商--印度国家铝业公司(NALCO)，但由于印度政府取消了对该公司的私有化方案，所以俄铝改为新建氧化铝厂。俄铝每年氧化铝产量为300万吨，为满足其冶炼厂生产所需，需要采购更多的原料。

　　★委内瑞拉铝业公司(Venalum)3月3日表示，2005年2月，公司共生产33,994吨原铝，去年同期为34,756吨。去年，公司原铝总产量为439,455吨，创纪录新高，连续三年超过设计产能。公司官员预测，今年产量水平将至少与去年持平甚至将超过去年。目前，公司原铝日均产量约为1,200吨。（曾超）

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