一德期货：3月14日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：低开回稳，沪铝(资讯 论坛)：小幅下跌

　　国际市场:伦敦金属交易所(LME)基本金属周五表现不一,但收盘脱离日低,因美元走软.三个月期铝下跌16美元,报每吨1,990.期铝稍早上扬至2,016美元的10年新高,盘初曾一度跌至1,950.三个月期铜跌8美元报每吨3,242美元,稍早曾下挫125美元或约4%,至3,175.期铜周二在电子交易中曾创下3,300美元的纪录高点.

　　COMEX期铜周五收低,受累于周末前的获利了结卖盘,但因美元走软使基金借此继续买入,带动期价自盘中低点反弹.COMEX指标5月期铜收低1.70美分至每磅1.4790美元,盘中低点和高点分别为1.4560和1.4950美元.

　　上海市场：沪铜主力Cu0505以31080稍微低开，全天基本呈整理走势，总体波动不大，尾盘微幅拉升，最后收于31250，较前结价高50点。沪铝主力Al0505以16890稍微低开，开盘后微幅拉升，后又滑落，上午10：00之后价格波动不大，最后收于16810，小幅下跌。

　　综合分析: 美元持续走软，从美元指数来看，走势依然位于所有均线之下，转强的迹象很小，继续下行的可能性较大。从CRB指数来看，目前节节上行，通货膨胀的压力比较大，升息的脚步临近。这将构成汇率反弹的理由，基本金属价格将会承压。

　　三大交易所的金属库存增减不一，上周COMEX铜和SHFE铜的库存略有减少，而LME铜库存略有增加；不过LME铝库存本周下降迅速，累计减少2.3万余吨，SHFE增加4501吨。就目前而言，三大交易所的铜库存依然停留在历史低位，近月合约仍有逼仓的可能。

　　上周公布的CFTC持仓显示，投机净多持仓已经达到极致，高达3.6万余手，警惕多头获利出场时产生的回波效应，建议多单逐步减磅。从目前的形势来看，铜的后市走势依然比较复杂，美国经济数据好坏不一，美元走软令进口物价更为昂贵,从而令美国消费者和制造商购买海外商品的兴趣降低,这应有助于缓解该国的经常帐赤字，美国政府对于美元下跌仍采取听任态度，短时间内难以转强。从SHFE市场的持仓量来看，多空分歧依然较大，后期的震荡难免。笔者预计下周铜价仍将高位震荡，建议观望为宜。沪铝近日有回软的迹象，但从国内外比价来看，仍有望走出一波补涨的行情，建议多单适当持有。

　　 谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：大幅上涨

　　国际市场：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五在空头回补买盘推动下收高,此前国际能源署调高了今年全球石油需求预估,指因美国和中国成长强劲. 4月原油期约结算价报每桶54.43美元,涨0.89.油价在公开喊价交易中触及52.90的日低,但午后初段在空头回补买盘提振下升至54.55的日高.

　　上海市场：主力FU0505合约以2320大幅高开，开盘后价格小幅拉升，之后在2340上下波动，最后收于2344，总体大幅上涨，成交尚可，Fu0505全天减仓共计3262手。

　　综合分析：国际能源署(IEA)周五称,全球2月石油日供应增加88.5万桶至8,430万桶,因美国和北海石油生产恢复,且俄罗斯石油产量五个月来首度增加.IEA在月度石油市场报告中称,石油输出国组织(OPEC)2月日产量亦增加39万桶至2,900万桶.美国日产量较1月增加10万桶至774万桶,因在去年9月遭遇飓风破坏后,墨西哥湾产量持续恢复,且天然气供应亦增加.IEA表示,墨西哥湾日供应增加5万桶,不过在飓风过后,预计仍有12.5万桶的产量未恢复.北海地区产量上升,Statoil公司日产13万桶的Snorre油田继在去年11月停产后,目前日产恢复到10万桶.俄罗斯结束此前连续四个月的产量下滑势头,2月产量增加4万桶.IEA亦将对俄罗斯1月产量较12月降幅的预估修正至7万桶,上个月报告中预期为减少11万桶.科威特和尼日利亚各自增产11万桶,沙特增产10万桶,伊拉克每日由南部巴士拉港出口的石油增加6万桶.受配额约束的OPEC-10国日产量预估增长33万桶至2,720万桶,高于2,700万桶的产量配额.同时，国际能源署将今年全球日石油需求增长预期上调29万桶,达到181万桶,全球石油日消费量将为8,430万桶. 随着产能的恢复和增加，国际原油的供需矛盾将逐步得到解决。

　　从技术上看，NYMEX原油连续的均线系统走势良好，短期尚未看到走弱的迹象，国内燃料油(资讯 论坛)走势良好，不过技术上有回调的要求。短期仍有望小幅上涨，建议多单继续持有。

　　谢爱红

　　一德期货研发部