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相对预期的供应上的减少，年初的纺织品生产和出口形势的向好则充分显示了棉花(资讯 论坛)下游消费积极的一面。首先，纺织品出口放开对棉价的利多作用强于征税带来的利空。海关总署最新统计数据显示，自我国今年对纺织品取消出口配额、计征出口关税以来，纺织服装出口征关税仅占总成本的1.7%，关税成本远低于企业用于购买配额的成本。市场对征税可能制约纺织品出口规模的担忧已逐渐淡化，且出口规模的不断扩增，也加大了企业的用棉量。
目前棉花期价已创出上市来的新高，同时也直上14000元/吨的重要心理大关，回顾棉花市场20年的走势而言，价格在14000至16000元/吨之间运行的时间不超过3个月，其余皆在此上下限区域外波动，因此结合目前的棉花期现价差而言，期现价格将有望维持较佳的连动性，同时综合上述原因的分析，2005年新棉上市前的棉花市场将有望继续演绎缓步上涨的强势格局，而年内高点的何时出现，将很大程度上取决于供应减少格局下的消费情况的强弱变化。就目前而言期棉的市场依然延续强势，所以在操作上还是要坚持多头的思路，但是由于纽约期棉在50美分附近出现调整的可能性比较大，所以国内可以选择多头减磅逢低吃进的策略。上海证券报中国中期北京 马华林
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