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近期涨幅明显小于外盘，在主力资金积极追捧下，期价有补涨要求
施海 外高桥期货供稿
昨日，受国际油价高位滞涨影响，沪燃油期价出现强势整理走势，成交量缩减至10472手，持仓则扩增至20972手，其中主力合约FU0505以平盘报收于2244元，量缩仓增。
自去年12月8日至今年3月3日，美盘NYMEX主力4月合约期价从低点40.98美元/桶涨至55.20美元/桶的高点，涨幅为34.7%；伦敦原油市场方面，自去年12月13日至今年3月3日，
IPE主力5月合约期价自低点38.15美元/桶涨至52.45美元/桶的高点，涨幅达37.5%。然而，自今年1月4日至3月4日，沪燃油主力合约FU0505期价从低点1986元/吨涨至2262元/吨的高点，涨幅仅为13.9%。
目前，导致沪燃油涨幅小于国际油价的主要原因是，沪燃油量仓规模和资金规模均明显小于国际油市。同时，燃料油(资讯 论坛)作为原油加工的辅产品，消费结构较为狭窄，多方期现套利资金尚未大举进驻。还有，国内1月份原油进口量同比缩减24.1%至782万吨，自2002年6月份以来首次减少，说明国内原油自给率有所提高，对国内油价走势构成压制作用，也是近期沪燃油走势弱于国际油价的重要原因。
目前沪燃油期价已涨至2200至2250元/吨元区域，但产区现货价格已升至2380元/吨左右，始终维持对沪燃油期价100元/吨以上的升水，多方承接实盘将有利可图，而且近一阶段沪燃油库存量有所减少，直接推动了沪燃油期价的上涨，也说明主力资金中含有较多的多方期现套利资金。
综上所述，在国际油价大涨的影响下，主力资金积极做多，使得沪燃油联动走强。与外盘油价相比，沪燃油近期涨幅仍比较小，因此预计后市仍有补涨的要求。在操作上，投资者宜以逢低吸纳为主。
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