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3月4日，上海期铝(资讯 论坛)继续窄幅振荡，小幅涨跌，中州期货分析师李静远认为，沪铝短线振荡整理，但多头格局不变。
上海期铝价格3月4日出现窄幅振荡的走势，午前一度急速下探，其后出现回升，收盘价较3日变化不大，近有微幅的涨跌。全天成交12922手，较3日(8862手)有所放大，总持仓45022手，减仓770手。
主力Al0505合约早盘以16550元小幅高开，盘中窄幅振荡，最高16570元，最低16450元，收盘于16530元，同较3日涨10元，成交7128手，持仓16674手，增仓150手。现货月0503合约报收于16310元，较3日结算价持平。
沪铝4日波动比较剧烈，显示市场的情绪极不稳定。上午有传言2005年宏观调控加强，GDP增长目标定位7%，尽管没有得到证实，但市场多头情绪受到影响，引发铝价在早市收盘前大幅回落，午后出现低位买盘使得价格很快企稳回升。由于价格波动比较剧烈，成交量明显放大，但12千多手的成交量仍然比较低迷，持仓量变化也出现小幅的减持，显示市场的观望心态，价格走势仍处于区间振荡之中。
现货价格小幅上涨，上海地区3月4日现货的价格成交区间在16230--16260元/吨，较3日涨25元。中国铝业3月4日电解铝报价涨50元，华东市场报16350元、华南市场报16500元、西南市场报16350元，氧化铝价格维持4330元不变。目前现货价格整体稳中小升。
国际市场，LME三月铝在自2000美元一线调整后，在1870美元处将受到明显的支撑，整体仍维持多头格局。巴克莱资本研究报告指出，2005年全球铝需求将提高5.3%而至3120万吨，全球铝供应缺口将达到37.1万吨。目前LME的库存已经由2004年年初140万吨下降至60万吨以下，较高峰时下降了一半多。显然在一段时间里铝价仍有继续上涨的要求。
国内市场，国家宏观调控政策的限制令国内电解铝盲目增长的势头在2--3年内会得到有效遏制，但由于电解铝投资惯性作用2005年里国内铝供应仍将保持稳步增长，后期这部分产能将直接影响国内铝价上升的速度和空间。国内库存的压力仍然比较沉重，上周(2月25日)上海期货交易所交割库铝库存达到了88894吨，增加了3899吨，前周增加22833吨，春节后库存增加很快对期货价格形成压力。预计2005年整体的供求形势不是很乐观。
目前阶段，高企的氧化铝价格和电力价格使得电解铝的生产成本居高不下，对沪铝价格形成支撑。另外，年初国内铝出口的较快增长也对电解铝严重过剩的局面起到局部的缓解作用。据中国海关公布的数据显示，2005年1月中国共计出口原铝114930吨，同比大增39.6%，2004年度总出口较2003年度增长也不过36.1%，且包含了2004年12月因预期取消出口退税和恢复征收5%出口关税而抢在新政策生效前突击出口22.3万吨的因素。当然国内出口的增加与伦敦的大涨和维持高位有很大的关系。
技术上，沪铝(0505)4日高窄幅振荡，收下影线较长的小阴线，显示价格受到的支撑比较明显。目前价格整体仍然处于振荡整理走势中，估计调整空间有限。伦敦铝也处于振荡整理走势之中，预计经过短线的调整后仍有继续上探要求，后市有望突破2000美元再上新台阶，而沪铝则会相对较弱，但也会被动跟涨。投资者可择低少量吸纳多单。
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