期市日评：铜跳空低开将在关口反复

　　沪铜　跳空低开

　　周三沪铜(资讯 论坛)跳空低开，整个上午维持低位震荡，但下午开盘后震荡走高，扳回早盘部分跌幅，持仓全线萎缩，交易量稍有放大。主力CU0505合约早上开盘30350元/吨，最低下探30200元/吨，尾盘报收30540元/吨，跌160元/吨，成交87364手，持仓减少320手。

　　美元见底反弹，促使多头获利回吐，是昨日国际国内铜价承压回落的重要因素。近日美元对日元在104上方企稳，并于当天报收大阳线；另外美元对欧元也冲破了1.32关口，对铜价形成压力。另外国内外铜价长期居高不下，对消费兴趣形成抑制。据悉，鉴于铜价过高，而加工铜材售价相对过低，国内的现货铜需求受到削弱，许多加工铜制品的小厂在农历春节之后并未马上恢复生产，大多数企业保持观望态势，即使是规模较大的工厂为保证按合同交货，仅仅是进行小批量购买现货铜来维持生产。高铜价吸引大量现货铜供应增加，上海期货交易所2月下旬铜库存增加到44225吨，较2月上旬增加了近一倍。进口铜继续大量到港，加之今年国内铜产量开始大幅度提高，对沪铜市场产生压力。笔者预计，短期内铜价将继续走低，但LME铜价在3000美元/吨关口将可能再次出现反复。

　　沪铝　低开高走

　　周三沪铝(资讯 论坛)早盘跳空低开，而尾盘全线反弹，并扳回早盘跌幅，交易量萎缩，持仓略减。AL0505开盘16460元/吨，即全天最低点，尾盘收在全天最高点16520元/吨，与上日持平，成交3170手。

　　春节过后，国内电解铝价格较节前稍有抬高，出口也相对活跃。据悉国内电解铝出口取消退税，并增加出口税，但今年1月份中国铝出口继续增加。海关数据显示，我国今年1月共计出口114,930吨的原铝，同比大增39.6%。该消息引发市场对政府可能进一步提高铝出口税税率的担忧。国际铝价近日回落也是国内沪铝受到明显压力另一原因。除汇率因素外，导致铝价下跌的重要因素就是需求减弱和库存增长。国际铝业协会(IAI)最近公布的初步数据显示，2005年1月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)增至322.3万吨，较去年12月底318.2万吨和去年同期的304.2万吨都有明显回升。笔者认为，沪铝短期宽幅震荡的可能性相对较大。

　　玉米　先扬后抑

　　周三大连玉米(资讯 论坛)合约全天先扬后抑，交易活跃，持仓缩减，尾盘小幅收高。主力0505合约开盘1167元/吨，最高点1188元/吨，尾盘报收1178元/吨，涨6元/吨，持仓减少1184手。

　　本周玉米合约连续三天波幅较大，表现非常强劲，交易活跃。笔者认为，年后消费企业采购活动加强，现货价格上涨对大连玉米合约形成支撑。此外，整个农产品期货全线走高也是玉米合约表现强劲的重要原因。春节之后，饲料需求回暖，国内粮食加工企业采购活动增强，对玉米价格形成拉动作用。另外家禽和家畜的补栏也推动了饲料业的需求，从而拉动玉米消费。值得一提的是，今年原油继续坚挺，缓解石油短缺和近期原油价格上涨，国家发改委在东北和华中地区大力推广使用乙醇汽油，增加玉米需求，对玉米价格形成支撑。短期内，玉米合约仍将震荡走高。

　　沪胶　震荡走高

　　周三沪胶可谓一波三折，全天震荡上扬，尾盘报收小阳线。沪胶RU0505开盘13090元/吨，最高上摸13250元/吨，终场报收13220元/吨，涨90元/吨。

　　国际现货胶价继续走高及美元持续贬值为沪胶上涨提供条件。春节之后，国际贸易商和生产商继续看好中国市场，国内天然橡胶进口趋向增长。随着相关行业生产和出口的增长，国内对橡胶的需求呈增加趋势，而天然橡胶的替代品合成橡胶的进口价格大幅增长，比天然橡胶高出两成多，企业更愿意选择使用天然橡胶。据海关统计，今年1月份广东口岸进口天然橡胶增长幅度较大，进口量达1.44万吨，价值1437万美元，分别比去年同期增长99.7%和1.1倍；平均每吨1000美元，与去年1月进口价格基本持平。笔者认为，年后国内需求量较大，对沪胶依旧有支撑作用。

　　连豆　巨幅收阳

　　在扩大涨停板的情况下，昨日连豆承接前日强势，尾盘涨幅巨大，交易活跃，持仓缩减。主力A0505合约开盘2773元/吨，最高点2895元/吨，尾盘报收2852元/吨，涨63元/吨，成交量465260手，持仓减少3077手。

　　在南美天旱的利好激励下，外盘大幅上扬，进而刺激连豆飙升。另外，大豆(资讯 论坛)锈病也是近日市场炒作的主要因素。目前进口大豆价格普遍较高，而国内大豆价格相对偏低，也为连豆上涨提供动力。据了解，目前到国内的部分进口大豆成本继续上升，进口成本已经达到3000元／吨左右。与进口大豆相比，目前国内大豆仍然具有竞争优势，具有进一步走高的潜力。预计连豆短期将继续震荡上扬。(鹏鑫期货　罗　华)