首创期货：3月1日国内期货及时评(4)

 

行情描述

（一）3月1日大连商品交易所大豆期货行情

合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 A0505 2810 2810 2768 2789 2775 2789 +14 223440 156424 A0509 2833 2838 2804 2823 2813 2819 +10 119050 78410 M0505 2460 2488 2443 2467 2420 2462 +47 380230 93952 B0505 2720 2742 2720 2735 2717 2732 +18 8950 30112     注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

（二）大豆505前20名最近五天的持仓分析

		2月23日		2月24日		2月25日		2月28日		3月1日
大豆505
总成交		293820		252092		119218		158196		223440
总持仓		241304		229640		215920		188080		156424
前20名成交		151295		124289		62469		89793		106805
前20成交增减合计		-86445		-27006		-61820		27324		17012
前20名占总成交比例		51.49%		49.30%		52.40%		56.76%		47.80%
前20名持多单		65430		67136		65876		56749		48028
前20名多单持仓增减合计		-2332		1706		-1260		-9127		-8721
前20名多单占总持仓比例		27.12%		29.24%		30.51%		30.17%		30.70%
前20名持空单		79364		73960		68333		59213		49638
前20名空单持仓增减合计		-8510		-5404		-5627		-9120		-9575
前20名空单占总持仓比例		32.89%		32.21%		31.65%		31.48%		31.73%
			2月23日		2月24日		2月25日		2月28日		3月1日
	豆粕505
	总成交量		273168		345048		302260		50928		380230
	总持仓量		89764		98676		93028		87026		93952
	前20名成交量		162420		202055		182810		28001		220155
	较前日		16025		39635		-19245		-154809		192154
	前20名占总成交比例		59.46%		58.56%		60.48%		54.98%		57.90%
	前20名持多单		28095		30656		27683		28620		27519
	较前日		3527		2561		-2973		937		-1101
	前20名多单占总持仓比例		31.30%		31.07%		29.76%		32.89%		29.29%
	前20名持空单		29213		31031		29792		27023		28794
	较前日		3063		1818		-1239		-2769		1771
	前20名空单占总持仓比例		32.54%		31.45%		32.02%		31.05%		30.65%

信息要览

◆江苏检验检疫部门在南京口岸到港的美国大豆中检出烟草环斑病毒后，已加强了对进口大豆的检疫，并督促进日商积极做好对含毒大豆的灭活工作，防止带毒大豆的传播。

◆大连大豆期货价格的大幅上涨刺激了期货市场上套期保值者对于国产大豆的收购热情，许多交易商表示将开始收购国产大豆，这会促使国产大豆的收购价格进一步提高。

◆目前进口大豆到港完税成本高于国产大豆400-500元/吨，为此大连华农、大连金石和益海集团从上周六开始在黑龙江收购大豆，但河北汇福和九三油脂尚未公布收购价。

◆受大豆期货价格持续上涨和国内油脂企业开始收购国产大豆的影响，昨日黑龙江大豆收购价普遍上涨40-60元／吨，哈尔滨报价2580元／吨，其它地区报价2480-2540元／吨。

◆由于巴西货币雷亚尔兑美元汇率一直处于升值状态，导致巴西销售大豆的利润降低和农民销售进度迟滞，截止到上周五巴西新豆预售比例只有23％，远低于去年的40％。

◆截止到上周五巴西大豆的收割已经完成13％，远领先于去年的9％和常年10％的收割速度，由于近期国际市场上大豆价格持续上涨，巴西农民销售大豆的积极性渐渐提高。

◆天气预报显示本周五之前巴西北部地区降雨较多，95％的地区都会降雨，南部地区仍维持干旱，只有10％左右地区降雨，这将继续加剧市场对巴西大豆产量下降的忧虑。

◆国内市场豆粕和豆油价格近期普遍提高，豆粕价格较春节前上涨200元／吨，豆油价格上涨100-150元／吨，油厂压榨利润得到改善，即从微利或亏损变成获利200元／吨。

◆国内豆粕价格昨日由于受大连期价上涨的影响而普遍提高了80-100元／吨，江苏地区报价2640-2660元／吨，山东地区报价2620-2640元／吨，珠三角报价2760-2800元／吨。

◆由于大豆压榨利润丰厚，国内油厂开工率已开始回升，豆粕供应量随之增加，但目前饲料消费处于淡季，粕价快速上涨将会影响豆粕市场需求，进而抑制粕价的上涨幅度。

◆大连地区国产大豆进厂价格昨日继续上涨，国产大豆进厂报价2750-2800元／吨，豆油价格基本保持稳定，一级豆油报价6020-6040元／吨，四级油报价5760-5780元／吨。

◆黑龙江地区昨日除大豆价格上涨40-60元／吨外，豆粕和豆油价格基本保持稳定，豆粕报价2350-2450元／吨，四级豆油报价5700-5720元／吨，一级豆油报价为6000元／吨。

◆目前国内豆油价格基本稳定，山东地区四级豆油报价5760-5800元/吨，一级油报价6020-6060元／吨，江苏四级豆油报价5800-5850元／吨，一级油报价6100-6120元／吨。

◆当前美湾大豆装船速度加快，奥尔良大豆库存迅速降低，但内河运输瓶颈导致驳船运输紧张，美湾大豆供应因此趋紧，4月船期离岸升水日前大幅上涨10美分至55美分。

◆按美湾大豆FOB报价242美元／吨，大洋运费64美元／吨，保险1．5美元／吨计算，美国大豆到中国港口的到港价格为307．5美元／吨，折合完税后价格已经超过3050元/吨。

◆由于国际市场大豆期货和现货价格持续上涨，进口大豆到港成本大幅提高，昨日国内港口地区进口大豆分销价普遍提高50-100元／吨，目前分销价集中在2950-3050元／吨。

◆受投机基金技术性买盘的推动，昨日芝加哥大豆期货价格继续上涨，近月大豆合约上涨17-18美分，收手616-622美分，豆粕收手183-184美元，豆油收于23．3-23．5美分。

◆芝加哥期货市场豆粕和豆油价格昨日随大豆期价上涨而持续上扬，盘中创下五个月来的新高，除了基金技术性买盘的推动外，期价上涨也受到了美国油粕需求增长的支持。

◆日本在近日又发现了一例疯牛病病例，目前为止已累计确认了15例疯牛病，此前还首次发现了人类感染疯牛病的病例，这将刺激日本更多地使用植物性的蛋白饲料原料。

◆越南近期出现了第12例人类感染禽流感病毒而死亡的病例，这使得禽流感对该国影响进一步加剧，世界卫生组织已经警告说，禽流感可能长期成为东南亚地区的地方病。

◆国家外汇管理局表示我国将加快完善人民币汇率形成机制，逐步放宽部分人民币资本项目的兑换限制，推进人民币可自由兑换过程，今后油脂企业的进口换汇将更加方便。

信息摘要

最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	2.22	2.23	2.24	2.25	2.26
(2月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2913	2990	2989	2954	3052
(3月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2867	2957	2956	2923	3021
(2月)巴西大豆到中国港口车船板价	2824	2915	2913	2869	2958
美国大豆到中国港口运费	63.8	64	64.2	64.3	64
阿根廷大豆到中国港口运费	65.3	65.5	65.7	65.8	65.5
美国2月份大豆FOB基差	66	62	62	59	59

预计三月份进口大豆到货量在130－150万吨之间

美国农业部昨日公布的出口检验报告显示，截止2月24日这周，中国装运了35.36万吨美国大豆，这样，连续四周以来中国总共装运了134万吨美国大豆，我们预计这些大豆将在3月份运到国内。考虑到24日以后装出的大豆有一部分也可能在3月份运到国内，此外，三月份可能还有一到两船南美大豆到港，所以我们预计3月份进口大豆的到货量将介于130至150万吨之间。
　　不过，由于美盘大豆价格自2月初跌到低点后持续大幅上涨，估计三月份到国内的部分进口大豆成本会大幅上升，如果以580美分的盘面价格来结价，那么进口成本将达到3000元／吨左右。这样高的成本将会抑制国内进口商的采购兴趣。
　　截止到目前，中国已经购买了1036.4万吨美国大豆，比上年度的最终采购量822.9万吨大幅增加了213.5万吨，或26％。根据以往的做法，在本年度结束之前，中国可能还会零星采购一些美国大豆，估计本年度美国大豆的进口总量很可能达到1100万吨。

黑龙江大豆收购全面恢复 价格回升仍显乏力

从2月24日开始黑龙江大豆收购至东向西全面恢复并展开,，收购价格全面回升。
　　东部三江平原地区中等大豆平均收购价格每市斤1.22元~1.24元比较春节前期价格上升0.02元~0.03元；中部哈尔滨、绥化地区中等大豆平均收购价格每市斤1.24元~1.26元比较春节前期价格上升0.01元~0.02元；西部松嫩平原地区中等大豆平均收购价格1. 23元~1. 25元比较春节前期价格上升0.02元~0.03元。

FecoAgro：巴西南里奥格兰德大豆产量下调57%

道琼斯圣保罗28日消息，根据预测机构FecoAgro公布的报告，巴西第三大大豆主产州南里奥格兰德的大豆产量将比先前预计的940万吨大幅下调57%，至406万吨。
　　该机构认为，该州大豆单产受干旱影响只能达到0.978吨/公顷，和历史平均单产2.275吨/公顷相距甚远。
　　FecoAgro是在调查了66%的该州大豆种植区域和采访了31家农业互助协会后得出以上结论的，这个预测结果也大大低于道琼斯先前公布的其他机构对该州大豆产量做出的下调预计，多数预测结果为下调25%-35%。

AgRural公司：干旱持续 巴西大豆产量可能低于6000万吨

北京3月1日消息：据巴西本地分析咨询机构AgRural公司称，过去一周内，由于巴西南部地区的干旱持续，令大豆作物状况进一步变差。
　　该公司的调查显示，目前巴西大豆评级良好的比例为63％，低于一周前的79％。
　　目前南里奥格兰德州和帕拉纳受到干旱影响的程度最为严重，在南里奥格兰德，大豆作物只有25％评级良好，帕拉纳的大豆作物评级良好的比例为47％。
　　此外，东南部地区的大豆作物也受到旱情影响。
　　上周AgRural预测巴西大豆产量将会达到6,000万吨，低于1月份预测的6260万吨。但是目前看来，大豆产量很可能低于上次的预估。
　　目前巴西大豆收获已经完成了总播种面积2230万公顷的11％。上周的收获仅仅比一周前高出了4个百分点。马托格洛索收获进展最为迅速，全州540万公顷的大豆已经完成收获的比例为23％。

Abiove：巴西大豆出口登记异常缓慢，同比进度下滑60%以上

道琼斯圣保罗28日消息，根据Abiove公布的数据，截至2月15日，05-06年度巴西大豆出口登记量为281.7万吨，较去年同期登记量951万吨有巨幅下滑，不过一个月来进度已经有所加快，因为1月15日时的登记量只有181.4万吨。Abiove预计巴西大豆今年产量为6150万吨，较去年的5080万吨增长21%，同时出口量将从一年前的1920万吨增加到2250万吨。
    豆粕出口登记方面，截至2月15日登记量为227.9万吨，去年同期为360.3万吨，预计05-06年度豆粕出口总量为1600万吨，高于去年的1430万吨；豆油出口登记量为43.3万吨，去年同期为53.3万吨，预计05-06年度豆油出口290万吨，比上一年度的240万吨有较大幅度增长。

市场分析

芝加哥大豆可能回调

3月1日，大连大豆市场冲高回落，虽然夜间美盘继续大涨，但是从其尾市以及白天的亚洲盘来看，市场短期内存在回调的需要。今日，9月大豆合约2833开盘，最高2838，最低2804，尾市收在2823，日涨幅10点，盘面看来，国内市场的多头主力态度依然不甚坚定，获利平仓成为主导，期价也随即跌破了昨日的涨停板。5月豆粕合约今日少量增仓6926手，尾市收在2468，日涨幅48点。

从芝加哥大豆的技术图形看来，短期内存在回调的可能性，目前芝加哥RSI已经上涨至82，KD达到93，昨晚冲高回落的走势足以说明此点，而此次回调一级目标预计在590-600美分，如果期价保持在此区间以上，表明市场的上涨势头仍然相当强烈，二级目标在563-570美分，如果后期市场不跌破563美分，长线看涨的思路可维持不变。从此角度看来，笔者仍然建议投资者在国内市场谨慎持有多单。

操作建议

前期建立的多单可以部分获利平仓，其余持仓观望，止损芝加哥5月大豆止损从580美分上移到590美分，国内维持不变5月豆粕2320-2350， 9月大豆止损2720-2750。

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