一德期货：3月1日工业品日评分析

　　沪铜沪铝：低开整理

　　国际市场:伦敦金属交易所(LME)基本金属周一收高,三个月期铜报每吨3,235美元,较上周五伦敦晚场综合交易收盘涨38美元.现货铜较三个月期铜的价格升水降至138-140美元,上周五报140-150.三个月期铝追随期铜走势,收报1,912美元.

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收于合约新高附近, 5月期铜收高1.25美分,报每磅1.4985美元,盘中介于1.4750至1.5080美元区间内波动,后者为合约新高.3月期约收高1.10美分,报每磅1.50美元,盘中介于1.4855至合约新高1.5125间波动.

　　上海市场：沪铜主力Cu0505以30670小幅低开，全天价格呈整理走势，最后收于30680，总体微幅下跌。沪铝主力Al0505以16520小幅低开，全天价格波动不大，最后收于16520，与开盘价相同，总体稍微走低。

　　综合分析:美元走软支撑LME基本金属价格,因这使得以美元计价的基本金属对海外投资者而言变得较为便宜.但较长期前景似乎没有这么乐观,因供给正在增加,且2004年的强劲需求势头将会减退.市场将步入供需平衡,下半年会出现少量盈余，价格也将会随之回落。 国际铝业协会(IAI)数据显示,2005年1月底西方国家生产商持有的铝库存(不含最终完工产品)增至322.3万吨,2004年12月底为318.2万吨,2004年1月为304.2万吨.

　　目前来看，基金净多头寸高达2.2万余手，有望近期内借助美元的疲势继续拉抬铜价。相对于4.4万余吨的库存而言，沪铜近月合约持仓量较大，Cu0503能否顺利交割还是一个未知数。如果库存不能有效增加，近月仍有逼仓的可能，铜价有望继续攀升。短期来看，多空双方分歧较大，力量相当，笔者认为目前仍将高位震荡，追高不宜，多看少做。

　　 谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：小幅下跌

　　国际市场：新加坡燃料油价格周一继续上涨,180CST和380CST两个品级均仅略低于纪录高点.180CST燃料油直接报价收於每吨216.13美元,较前一交易日上涨3.25美元,无交易达成. 380CST燃料油报每吨206.13美元,上涨2.75美元.但现货价差缩窄到每吨1.00美元,下跌0.25美元.

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收高至每桶51美元上方,4月原油期约结算价上涨0.26美元或0.5%,报每桶51.75,早盘曾升至52美元.该合约阻力位在52.40,支撑位在50.46美元.

　　上海市场：主力FU0505合约以2176稍微低开，全天价格波动下行，最后收于2158，总体小幅走低。

　　综合分析： 2月28日，华南市场燃料油价现货格受国际市场提振报价升高。黄埔市场新加坡品质的混调高硫180CST报价上涨，过驳报价在2280--2300元/吨范围，船提报价2270--2320元/吨范围。在国际市场油价再次攀升的提振下，黄埔市场燃料油价格继续走高，混调油报价最高已达到2300元/吨以上水平，涨幅约为30元。交易方面因价格高企表现十分平淡，贸易商和用户都对由目前价格造成的低迷市场表现得无可奈何。

　　2月28日，华东市场燃料油价格保持稳定,销售早盘交易中买卖双方观望气氛较重,商家认为目前销售一般情况下先报价稳定.

　　从技术上看，今天Fu0505收于5日均线之下，但仍位于10日和30日均线之上。短期来看，沪燃油仍有望小幅走高。建议多单可以继续持有。

　　谢爱红

　　一德期货研发部