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周五金属受隔夜伦铜(资讯 论坛)走低打压低开低走，全天多空双方互有攻守，市场分歧依旧严重。沪铜主力0504合约萎靡，0505合约成交活跃，下周将赶超0504合约成为主力合约。从沪铜合约的整体表现来看，本周呈现近强远弱格局，远月贴水获得改善，近月持仓纷纷向远月转移过程中，使远月合约的高位风险渐渐增加。沪铝(资讯 论坛)相对比较平静，
主力0504合约全周波幅只有240点。
从技术面看，目前强势格局并未改变，但是伦铜3月价格渐现疲态，以目前状况大幅冲击89年场内3280和场外3305的高点难度较大，除非基金大幅买进。从场内铜周线走势图表看本周收盘价将确认上周突破上升三角形的有效性，如果获得确认，投资者做空还需等待，如果今晚3150不能守住，周一可以尝试性抛空，但量要控制，而且价格若再次突破3150时止损离场。虽然目前技术面还是强势特征，但是考虑到巨大的风险，不建议投资者做多，如果本周末伦敦场内守住3150位置，下周继续以静制动等待时机。伦敦铝本周创新高后大幅回落，短期价格压力较重，向下寻找支撑是目前的主基调。
基本面目前向弱，沪铜期价上涨面临压力。从本周公布的数据显示，2005年1月铜、铜合金、废铜和铜精矿进出口详细数据显示，精铜进口量是113,434吨，属于正常范围内，但是废铜进口量达342,359吨，年度同比增幅达60.9%，这对市场价格造成的压力是相当大的，另外铜精矿井口305,436吨，年度同比增幅达9.2%，因为铜精矿生产成铜需要一定的时间，因此铜精矿的影响将在未来一段时间后显现。同时1月国内精铜产量达151,700 吨，年比增幅43.1%。根据去年的国内消费量计算，月均消费在28万吨，而1月的供应量远远超过该数量，所以短期内国内的供应压力较大，对抑制现货价格走强。另外，本周上海交易所库存增加近一万吨，而且近日现货价格对近月合约出现平水升值贴水，抑或从侧面反映了市场近期供需紧张状况得到有效的缓解。
本周美元汇率疲软表现未能提振铜价，说明价格提前消化诸多利好消息，价格目前在缺乏有力因素推动的情况下表现差强人意，难以有大的建树。结合近日国内外期价的走势，虽然市场对价格走强的预期接受度较高，但是缺乏基本面支持，上涨行情的延续时间和空间已经越来越狭窄，因此下周在获得技术面支持的情况下，可以适当放空。
鑫国联期货 江洋
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