大江投资：2月24日国内期货及时评

　　金属：

　　周四沪铜(资讯 论坛)早盘高开后，基本维持在高位震荡，午盘开盘后逐步走高，市场强市依旧。至收市主力合约CU0504最新价3124，最高达到3125，最底下探到30980。交头不太活跃，全天共成交24908手，持仓减少2546手。国内现货依然维持在高位，长江有色金属今日报价31650---31750元/吨。

　　外盘方面，COMEX期铜周三收高，受空头回补激励。期铜盘初受获利了结打压下滑。5月期铜每磅收高0.60美分至1.4950美元，交易区间为1.4730-1.4960美元。该期约周二创1.5020美元的合约高点。3月期铜收高1.05美分至1.50美元/磅。LME三个月期铜在晚场综合交易中收在每吨3,228美元,较周二收盘低14美元,并脱离当日稍早触及的16年新高3,259。

　　基本面，2004年中国铜导体的需求量为170万吨。在家用电器方面，去年用铜量为7.3万吨，2005年至2010年仍将保持每年8%至10%的增长速度。2004年，中国建筑业铜水管、散热器、太阳能热水管用铜量约为12万吨，估计今后也将保持每年15%的增长速度。中国铜消费从2000年以后，都一直保持15%的增长速度，这种需求增长比率还将一直保持下去。

　　外汇方面，美国公布的1月消费者信心指数(CPI)增长0.1%，小过市场预期，核心CPI增长0.2%，与市场预期一致，美元一度出现反弹，但由于市场预期美国的双赤字不会得到改善，元的反弹受到限制。昨日美圆指数收于82.73，考验60日均线支撑。

　　综上所述，支持铜价上涨的基本因素并没有改变，短期内沪铜有望仍维持强市。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　受昨夜美棉小幅回调的影响，今日郑棉略低开后全天窄幅整理，主力0505合约收盘13725，收盘价对比小涨10个点，日K线为低开的小阳线。

　　受美国农业部本周五将公布一周的出口销售报告和明日公布美国1月的棉花消费和库存数据的影响，美棉期价小幅回调以等待消息的明朗，技术面看美棉下降趋势线已被有效突破，短期内的反复可以理解。基本面上昨日国内撮合市场价格和棉花现货价格继续小幅上涨，国家棉花价格指数328级均价报11747元/吨。目前市场人士普遍对本年度棉花种植面积将减少和需求将保持增长抱有良好的预期，虽然棉价现货的上涨明显滞后于期货价格，但目前世界农产品期货价格的反弹已被市场普遍认同，同时技术面看棉花期价已突破前期价格箱体顶部13500的压力位，已为期价打开了新的上涨空间，建议投资者目前仍以逢低做多为主。

　　大豆(资讯 论坛)：

　　今日大连大豆继续保持强市，各合约除A0505外基本都刷新了本轮新高。至收市A0505报收于2700，最高2701，最底下探到2678；B0505报收于当日最高价2638，最低2610；成交量与持仓量方面，两各合约较昨日均有不同程度的减少。

　　外盘方面，CBOT大豆期货周三收低，但扳回稍早多数跌幅，受基金买盘支撑。3月大豆每蒲式耳收低1/4美分至5.76-3/4美元。5月合约收低1/2美分至5.82-1/2美元，盘中跌至5.74美元的日低。其它合约收低2-1/2美分至6美分不等。商品基金买入2,500-3,000手。

　　基本面，目前正处于南美大豆收获期，市场多关注南美收获情况。巴西南部地区干旱仍然为市场带来支撑，气象机构Meteorlogix称,巴西南里奥格兰德州,帕拉那以及南马托格罗索州南部旱情严重。预期本周五至周末会有零星降雨，该机构称,阿根廷圣菲省以及布宜诺斯艾利斯北部适逢大豆结荚时期,亦需更多降雨,以免减产。

　　技术方面，形态上来看，期价虽然突破了前期震荡区间，但就此判断市场转市尚为时过早，毕竟目前均线系统还比较杂乱，连日来连豆配合美豆迅速拉升造成乖离率过大，各技术指标也处于了严重超买区域。

　　综上所述，基本面市场多受一些诸如天气等短期利好刺激，根本上并没有太大变化，技术上期价经过连续上涨也有回调要求。因此建议投资者减持多单，锁盯即得利润。

　　(大江投资研发中心）