|
施海 外高桥期货特约供稿
昨日早盘郑棉再创新高，主力5月合约在13575元/吨遇阻回落，终盘收于13405元/吨，跌90元/吨，郑棉各合约全日总成交量增至75546手，而持仓量略减至75546手。
虽然昨日郑棉遇阻回落，但强势依然明显。纺织出口政策松动、国内棉花(资讯 论
坛)收购旺季遭遇不利气候、棉花消费非食用性特征等因素将支持棉价继续上涨。
今年1月份，我国纺织品服装出口37.36亿美元，同比增长13.93%，出口税收突破2亿元。虽然我国从今年以来对六大类出口纺织品从量计征出口关税，但所征关税仅占该类出口商品总成本的1.7%，关税成本远低于部分纺织企业原来用于购买出口配额的成本。出口征税对纺织企业的负面影响较弱，这将对扩大纺织品出口规模产生积极作用，因此企业对棉花的需求也有所增加。
由于近期我国新疆等产棉区冰天雪地，棉花收购与运输遇阻，加重了棉农和棉商囤积的心理。而节前棉纺织企业库存量大多较小，节后开工后，开始主动向棉商询价求购，给人造成棉花供应偏紧的感觉。这些因素导致棉花收购呈卖方市场格局，使得现货市场上棉价上涨到12500元/吨一线。
目前郑棉各合约期价均已突破13200元/吨，使得期现价差扩展至700元/吨左右，但考虑到现货注册仓单的相关费用200~300元/吨，期价对仓单成本的升水依然偏小。郑棉仓单自年初1月7日的722张逐周增加至2月18日的1166张，仓单压力不明显，反映棉花收购市场资源紧缺、需求旺盛的强势背景。
国内社会消费品零售总额增幅与固定资产投资增幅的差距高达12.5个百分点，有投资背景的工业品价格走势明显强于具有消费背景的农产品，而棉花有农产品、服装消费形式的工业品的双重特性。目前国际、国内服装消费增长空间较大，全球棉花呈供不应求、库存缩减的利多特征，对棉价走高产生推动作用。
从市场面看，NYBOT主力持仓结构显示，基金通过减磅空单，增持多单，缩减净空持仓，而商业方面始终持有净多持仓，因此基金做空动能减弱，而商业方面做多力量增强，导致美盘NY-BOT期棉前期在40~45美分/磅低位遇到支撑后，反弹进入45~50美分/磅今年以来的高位区域。
国内方面，伴随期价的单边上涨，郑棉持仓量也稳步拓展，说明郑棉上涨受到多方增量资金的积极追捧，随着持仓量的进一步加大，短线回调难以逆转其中期涨势。
| 
