大江投资：2月18日国内期货及时评

　　金属：

　　LME昨晚破3177创16年新高3224，受此鼓舞沪铜(资讯 论坛)今日均跳空高开。CU0503延续昨天行情，以空方认败出局多方顺势了结减仓高位震荡，已步宜参与。CU0505持续增仓放量走强，仅三天增仓三万余张，得势多方进驻明显，延续逼空意图秃现。沉重打击了CU0504上的被套空方，大量止损盘作用下，几个近期合约尾市强劲走高，均以当日次高位受盘 。

　　空方暂时处境可谓内忧外患，已全线溃败。上涨势头有增无减，笺于风险加剧，多看少作，更不宜逆势放空。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑棉震荡走高，各合约相继创出新高。主力合约CF0504开盘13285，最高13415，最低下探至13280，报收于13390。全天交投活跃，CF0504共成交12918手，持仓减少2742手。

　　基本面，在刚刚召开的2月份农业市场会议中，也在纽约贸易局董事会兼职的Nicosia表示，2005年棉花面积将从2004年的8800万英亩降至8580万英亩。Nicosia说，"这是对期棉价格下跌作出的反应。今年价格下跌面积下降的原因在于中国。" 中国棉花面积对价格的反应非常敏感，他预计，2005年中国棉花面积将减少10%~12%。至于世界棉花库存，Nicosia称，2005/2006年度库存可能会下降3%，因预计世界棉花产量会从2004/2005年度的1.1672亿包下降10%。

　　技术上看，郑棉的上升通道维持良好，节后上升通道变的更加陡峭；均线系统仍呈多头市场排列；KD指标继续高位钝化。因此结合基本面信息，我们判断郑棉还有上升空间。

　　大豆(资讯 论坛)：

　　今日大连大豆1号505合约受昨晚CBOT黄豆上涨的影响大幅高开27点在2622开盘，全天震荡走低最高冲至2634，尾市下挫收至全天最底价2612。全天成交244830，持仓减少32884手。

　　昨晚美盘强劲上涨。原因在于市场担忧南美天气将持续干旱。据《油世界》的分析文章指出，受巴西南部较为严重的干旱天气影响，以及巴西中部和北部地区大豆锈病蔓延共同作用，该杂志认为巴西大豆05年产量可能不会超过6000万吨，这个预测数字将低于此前多家机构和美国农业部的预测。

　　技术面今日的连豆1号505合约高开直接突破了60日均线的压力，受到前期高点的压力今日高开后大量的平仓盘涌现致使期价收低。目前期价从节后开始表现的较为强劲，在经过60日均线附近震荡后有进一步走高的迹象，笔者认为多单可继续持有。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日玉米高开后逐步回落，运行比较平稳。主力合约C0505开盘1156，最低1150，报收于1151，全天交投比较活跃，C0505共成交91572手，持仓减少了106手，至116998手。

　　外盘方面，CBOT玉米期价昨日收高，主要获得CBOT大豆市场强势推动以及部分基金买盘的影响。但玉米期价未能突破近期的高点。昨日收盘，CBOT3月玉米合约上涨2 1/4美分，收于1.99 1/4美元/蒲式耳。CBOT5月玉米合约上涨2 3/4美分，收于2.07美元/蒲式耳。

　　从基本面来看，由于美国玉米的出口需求疲软以及全球供应量充足，因此预计玉米期价将在近期波动区间高位遇阻。另外，美国农业部17日公布，截至2月10日当周的美国2004/05年度玉米净出口销售量为786,000吨，基本符合市场之前的预期区间600,000-850,000吨。国内方面，黑龙江省虎林地区玉米收购价格基本保持稳定，但购销成交量较少，预计正月十五之后贸易商和购销企业才能陆续入市收购，届时成交量逐渐增加。春节之后，少数贸易商到农户直接收购价660～680元/吨，容重685g/l，水分28～29%。农民销售意愿不强。

　　技术上看，玉米仍维持在大的上升趋势之中，2004年10月8日以来的低点仍在逐步抬高；日K期价尚未摆脱短期均线的阻挠；均线系统也比较杂乱，短时内并未给出明确的方向。玉米市场仍有望维持震荡向上格局。

　　(大江投资研发中心 )

　　注：以上仅为个人观点 据此投资风险自负