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铜(资讯 论坛)强势不改，铝(资讯 论坛)温和回落
周四铜持续上涨势头，铝继续高开低走。沪铜主力0504合约早盘以30060温和高开，上午行情以增仓上行为主，下午空头回补再次推高期价，全天成交59786手，减仓330手，远月
合约持仓则显示出快速增长的势头。沪铝主力0504合约早盘以16390小幅低开，全天交易平淡，行情位于16340至16410狭窄区间波动，全天成交5508手，增仓1074手。
从技术面看，LME铜继续保持高位震荡势头，昨日价格在3150受挫后回落整理，价格在目前位置不会停留很久，因为从日收盘价图看，3100的支撑力度并不强，连续冲击失败后，价格将向下寻找支撑。2004年10月8号至今的行情构成一个短期上升三角形抑或理解为上升三角形，目前该形态对价格的支撑和阻挡分别位于3040和3180附近，从时间周期的角度来看，2004年10月8日的高点至2004年10月14日的低点运行了3个交易日，至04年11月25日的阶段性高点运行了34个交易日，至05年2月15日是89个交易日，如果时间窗口打开，那么2月15日就是短期的阶段性高点，短期价格将回落，支撑位位于3040左右，而现在形态内的运行空间正在收敛，价格将会选择突破方向。沪铜形态相对比较简单，目前由于升贴水原因和内外盘比例偏小，还有上涨空间，但是近月合约补涨幅度已经收窄，远月贴水较大，后期表现将逐步强于近月。LME铝收盘价走势图显示，目前价格在1800存在较强支撑，目前价格面临前期跌幅50%阻力位的考验，如果LME铜如预计回落整理，而LME铝跟随回落的可能性较大，从国内看，铝价较外盘疲弱，还将维持区间震荡，上下空间均有限。
其次，库存继续保持温和上扬的态势，但幅度明显不能有效抑制旺盛的需求，升贴水也从高位有所回落，说明虽然现货紧张局面依旧，但紧张程度有所缓和。目前保税区仓库存有相当数量的现货，如果国内外期价比例缩小，该批现货投放国内市场的可能比较大，如果LME继续大幅上涨，则将转销台湾、日本、韩国等地，所以这批现货的存在对国内外期价均产生微妙的影响。
再次，汇率同样对期价产生微妙的影响。目前，欧元兑美元重回1.30上方，推动了节日期间的伦敦铜价，但美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘的证词演说暗示美国将继续升息,这将提振美元上扬,可能会一定时期内打压金属价格,引发投资人结清部位和了结获利的交投.
最后，中国买家的买兴在节后并未马上显现，使得价格失去了重要推动力量，而相反，国内套利盘继续在国际市场卖出期铜，使得铜价暂时冲击新高的征途再添阴影。
所以，综合技术面和基本面，国际铜铝价格短线将遭遇一定的阻力，只有获得重要动力的推动才会突破重要阻力位。而国内期铜目前继续保持强于外盘的走势，短期还有上涨空间，而且远月的想象空间更大，但是如果外盘不能有效突破重要阻力位，涨势将不会延续很长时间，前期空单可以少量持有，但在外盘有效突破形态上界时应止损离场，同时建议远月合约日间可以适量短多。沪铝短期还将维持震荡格局，目前建议观望为主。
鑫国联期货 江洋
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