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1月28日，沪胶震荡攀高，东华期货分析师顾明认为，沪胶后市将以区间震荡行情为主。
周五(1月28日)，东京胶受技术性买盘推动，期价震荡走高且进一步反弹，指标6月期胶合约以日高价133.4日圆报收，上涨1.5日圆/每公斤，其他合约纷纷上涨0.5--1.9日圆/公斤不等。
周五沪胶继续震荡攀高态势。RU0503以12050与昨日(27日)最高价持平开盘，较昨日收盘价略高开10点，最高探至12095，最低至12035，终盘以次高价12090报收，较昨日结算价上涨60元/吨，成交量又有缩减，至1718手，持仓量减少至6144手。RU0504以12180略低开20点，盘初曾下探至最低12165，后伴随持仓的逐步增加，期价一路震荡上行，最高至12285，终盘以12265报收，上涨105元/吨，成交量和持仓量均有所增加，分别为2666手和4228手。RU0505以最低价12150低开30点，最高上冲至12275，终盘以次高价12270报收，上涨120元/吨，成交398手，持仓2042手。1月28日中橡网的现货竞价成交260手，平均价格12329，最高价12450，最低价12200，涨幅为0.97%。
技术面，RU0503缩量减仓以小阳线报收，底部12000附近价位依旧坚挺，支撑作用明显，5、10、20日均线目前由压力转为支撑继续横向纠结，30日均线处的反压能力暂时有效，KDJ指标有所抬头且金叉显现，MACD指标走势平缓，周K线图形来看，反弹动能略显不足，走势依旧保持疲态，随着持仓量的逐渐减少，保证金的进一步提高，参与意义降低，后市以弱势盘整为主。RU0504合约以带上下影线的阳线报收，受短期均线系统多头排列影响，交易重心再度上移，从本周持续的增量扩仓情况来看，目前有取代RU0503成主力合约的趋势，今日盘中的多头人气略有提高，KDJ指标出现金叉，处于中上区域，MACD指标依旧缓慢攀升，周K线图形来看，仍保持小幅反弹态势，若后市持仓能进一步有效跟进，走高的欲望仍存。而其他远期合约，目前受量仓规模限制，走势将跟随主力及后续合约，预计区间震荡行情的可能性较大。
库存方面，上海期交所指定交割仓库1月28日的橡胶库存报87224吨，上一周报93454吨，库存减少6230吨。其中期货为73485吨，较上周减少4375吨。库存报告的减少，对沪胶后市有一定支撑作用。新加坡1月28日消息，日本橡胶贸易协会周五称，截至1月20日日本天然橡胶库存为18,025吨，较1月10日的17,578吨增加2.5%。1月20日日本天然乳胶库存为169吨，较1月10日下降10吨。合成橡胶库存从1,356吨增至1,528吨。
消息面：1.印尼北苏门答腊省天然橡胶商协会秘书日前表示，2004年印尼天然橡胶出口无论是出口量还是出口额都将有明显增加。据他估计，出口量将达到160万吨，比前一年增加20万吨。泰国、印尼和马来西亚是世界三大天然橡胶生产与出口国，三国已经达成协议将根据国际市场的价格调节国内产量和出口供应量。2.广东合成胶市场价格近期波动不大，松香丁苯胶主流价13600-13700元/吨左右，顺丁胶主流价14100-14300元/吨。随着春节的日益临近，市场交易气氛进一步趋向冷清，下游需求量呈递减的态势。不过预计春节前到货量不会太多，当地价格的下滑空间将极为有限。3.曼谷因天气异常干燥导致国内供应量仍然偏少，未来一周泰国天然橡胶现货价格预计将进一步上涨。出口商称，本周3号无烟胶片(USS3)价格因供应减少而从周一的40.33泰铢/公斤升至41.10泰铢。上周为39--40泰铢。一周多来天气异常干燥导致泰国胶乳产量减少。
28日沪胶市场受现货价格支撑以及外盘收高提振的影响，期价继续震荡上行，但成交量和持仓量总体变化不大，目前交易热情依然不高，人气难聚，节前期价拉高仍有假象嫌疑，投资者对沪胶后市的信心不足，仍是限制交易规模及仓量扩大的关键所在。在仓量没有大幅增加的情况下，短期内沪胶上涨和下跌空间均不容乐观，预计长假前胶价仍将以区间震荡行情为主。年关将近，为避免可能出现的风险，建议投资者多多观望谨慎操作。
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