北方期货：1月25日国内期货及时评

　　今日连豆5月并没有跳空高开，更没有高走到2595以上，而是出现横盘振荡并且下跌。因此，今日并没有操作。

　　笔者再次回顾了年报中对南美锈病的分析，事实上如果严格的按照作物年度看，目前南美大豆(资讯 论坛)属于04/05年度全球大豆产量的部分。按照年报中的推算，南美今年产量受到锈病影响后，反映到全球产量上表现为，04/05年度全球产量在2.1903-2.2581亿吨之 间，较美国农业部公布的03/04年度产量增加15%-18.9%，而据美国农业部04/05年度产量为2.0832，年比增加9.17%，因此，可以看出，即使南美今年产量受到锈病的影响，但是总的供给仍然大于需求，无论是绝对量，还是增加的幅度看。至于锈病下一年度对美国大豆的影响将在6月份以后表现，因此暂不考虑。

　　操作上，既然今天连豆没有选择突破向上，那么本周内很可能就突破向下了，如果也不选择向下，那就会继续出现像今天盘中的小幅振荡行情，再决定选择哪个方向。操作上，建议下破2550空单介入。

　　原蓓

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