一德期货：1月25日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛):低开高走

　　国际市场:伦敦金属交易所(LME)基本金属周一大多收低.LME三个月期铜一度上涨逾1%至每吨3,122.50美元,但此后即告回落,收报3,072,较上周五收盘价下挫10美元.LME三个月期铝收报1,838,上周五尾盘报1,856美元.

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收低, 3月期铜收低0.45美分至每磅1.43美元,波动区间介于1.4240-1.4510.现货月1月期约下跌0.10美分至1.4755美元,其余各月期约下跌0.15-0.45不等.

　　上海市场：沪铜主力Cu0504以29300小幅低开，全天价格波动上行，尾盘由于空头的斩仓期价收于全天最29580，微幅高于前结价。沪铝主力AL0504开盘在16250，与昨天开在同一位置，全天价格呈整理走势，最后收于16320，总体微幅下调。

　　综合分析: 近日，基本面仍没有改善的迹象，铜的交易所库存仍持续在低位，现货价格持续高企，宏观经济总体向好，这一切导致了铜下行空间有限，并给进一步上行提供了有力支撑。

　　LME三月铜，均线系统走得比价强，然而24号的收盘日线显示，较长的上影线也说明，LME三月铜短期内的涨幅不会太大，上冲的力度有限。Cu0504均线走得也较强，今天共计增仓5650手，成交活跃。笔者预计，短期内，LME三月铜仍有上冲的可能，但动能略显不足，幅度也不会太大。但国内走势依然强劲，短期内仍要谨慎看涨，提醒多头注意风险。沪铝近期走势有望转强，均线系统走强，短期有望继续反弹。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：低开整理

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)周一收高,180 cst直接报价升至每吨198.13美元,较上一交易日涨4.63美元.该品级船货升水涨0.75美元,至每吨贴水1.25美元.此外,380 cst涨幅亦滞后于180 cst,380 cst仅涨1.88美元,至每吨187.25美元.

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一终场收高,继此前从每桶49美元上方的高点下跌后再次回升,因美国东北部周末遭遇暴风雪袭击后,激励取暖油期货大涨.3月NYMEX原油期货结算价上涨0.28美元至每桶48.81,在公开喊价交易中触及49.15美元的高点.2月取暖油期约收升1.95美分,报每加仑1.4032美元.

　　上海市场：主力FU0504合约以2060小幅低开，全天呈整理走势，最后收于2055，成交比较活跃。

　　综合分析：从上周CFTC公布的持仓来看，NYMEX原油期权分类持仓报告显示，基金持有的多头头寸是空头头寸的两倍，净多4.5万余手。NYMEX原油期货分类持仓报告可报告头寸中的基金净多头寸约1.6万手。同时市场也担心伊拉克的石油供给在该国1月30日大选前可能中断等因素，对油价构成支撑。

　　此外，中国上周五公布的原油进口数据同样成为推高国际油价的因素之一。去年12月份，中国的原油进口量达到创纪录的1210万吨，而去年全年的进口则高达1.227亿吨，比2003年猛增了35%。

　　从技术上看，NYMEX原油站稳于所有均线之上，但5日均线斜率显著变小，短期来看油价仍会在48～49美元上下波动。从SHFE的Fu0504来看，5日、10日和30日均线对价格形成支撑，短期来看上海燃料油仍有望反弹。

　　　谢爱红

　　一德期货研发部