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毕胜
尽管外盘仍在原来区间内振荡，但沪铜(资讯 论坛)各合约已频创新高，走势明显强于外盘。在春节长假来临前的这段特定时间，沪市空头面临沉重的止损压力。昨日沪铜各主要合约再度大幅上扬700多元，在节前效应的威力下，沪铜正在上演空杀空的挤仓行情。还有市场人士认为，由于现货逼仓带动沪铜走强。
目前的行情演变，已经脱离了技术分析的范畴。市场的结构性矛盾冲突，在特定时期得到更集中的体现。首先，因为春节放假的缘故，当月合约提前于2月4日下市，实际交易时间比正常情况缩短7个交易日。而当月合约的持仓仍然高达3万余手，投机空头回补的压力异常沉重。其次，每年春节前进口到货量下降，而用铜企业又进行节前集中备货，加剧了供需方面的阶段性矛盾。这一点基本上成为每年的惯例，我们称之为铜市的“春节效应”，现在这种节前效应明显开始发挥作用了。
第三，目前3月合约的持仓高达近11万手，随着2月合约的提前下市，该合约也将提前进入当月合约，并且因为春节长假的缘故而缩短了交易时间。沉积在该合约上的大量投机空头，已经感受到了巨大的头寸调整压力，将面对多头挤压的威胁。而目前现货价格高出该合约近2千元，一旦2月合约下市，换月效应将带来强大的价格向上牵引作用，即向现货价格靠拢，空头的日子就很难过了。
最后，尽管外盘没有摆脱原来的大楔型振荡格局，能否向上突破尚在未知之列，但在沪铜的比价本来就偏低的情况下，即便外盘维持高位横盘振荡格局，沪铜也可在国内特殊的市场条件下，走出补涨行情。
因此，目前沪铜上的空头处境比较被动，不断涌出的空头止损盘，成为推动沪铜强劲上扬的主要动力。而沪铜的走强又反过来带动外盘的回升，并可能测试其前期高点压力。至于上方空间有多大，一来取决于外盘是否向上突破楔形的上轨压制，二来也取决于国内现货市场的表现。目前，上海地区的现货价再度达到前期几次触及的敏感区域32000-32500元一带，而现货价格每次涨到该区域，都因为下游用铜企业承受能力有限，承接买盘稀少或有行无市而掉头向下。此次是否能有效穿越这一高价区域，将决定期价能否进一步打开上涨空间。
在目前的市场背景下，仍纠缠于对于铜市的后势怎么看，已经没有太多的实际意义，关键在于风险的控制和采取怎样合理的操作策略。对于全线被套的空头来说，摆脱困境，减少损失乃当务之急。留得青山在，不怕没柴烧， 不应该死拼硬顶；对于空仓又持空头思维的投资者来说，待外盘靠近前期高点或宽幅振荡区间的顶部，适量抛空也未尝不可，但一旦突破，则立即止损退场。
不过，在节前这段特殊时期，还是多看少动为好，做空所面临的风险太大。一旦被套进去，可能连春节也不得安生了，何苦来着？对于手中持有多单的投资者来讲，持仓观望仍可考虑，但需观察现货市场的价格变化以及外盘在前期高点附近的表现，随时准备开溜；尽管仍有挤空而进一步上涨的可能，但盲目追涨也面临诸多不确定的风险，尤其是没有低位多头垫底，在目前价位再追进去，也不会有好的心态。
现在是否到了对过分看空思维的总清算的时候，并演绎牛市的最后疯狂，可能还难以妄下定论。但空杀空的惨剧还在上演之中，这就是市场的残酷性之所在。也许，这就是黎明前的黑暗？也是牛熊交替所必须付出的代价？
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